最近不少新员工入职，规范了一下相关设备，以个人使用经验为主，不定期更新

1、开发相关
笔电：
Thinkpad X1 4TH + ， I7、16G、1T SSD (3min20s)
Thinkpad T14 Gen3 ， I5 1240P、64G、1T SSD (47s)
扩展坞：
Thinkpad OneLink+
Thinkpad 40AC
台电：
Lenovo LEGION 刃9000K（I7、32G、1T SSD、4T HD 、RTX3080 不准游戏）
显示器：
Dell U2518DR OR 2520DR (2K分辨率最佳2518DR 没有之一)
Dell U2717D
键盘：
Acer OKR140（便宜、手感不输Filco）
K6O 红轴
鼠标：Logi M590 OR Master 2S（静音）
鼠标垫：Steelseries 4D OR 9D（硬脂）
屏幕灯：倍思挂灯（便宜）
电脑包：Samsonite Kombi 4（2周差完美）
电脑椅：Haworth zody 低配（不带锁止）
VPN：软件公司VPN必备
NAS：Lenovo T2（2*4T红盘）

2、生活相关
空气净化器：海尔A180A
电扇：骆驼空气循环扇
冰箱：新飞
跑步机：小米米家走步机

3、数码相关
音频：Sony 300A、N3AP、4.4M12NB1
书架：Vintage KEF Q102
掌机：Nintendo Switch（日版）、Sports、马8豪、Joy-Con2、健身环、雪人等

4、运动相关
羽毛球拍：YONEX ASTROX 99Pro、VICTOR 98K、VICTOR BRS-12-4U

作者和授权信息
本文由 Easy 撰写。

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为什么有这篇文章
不管是独立开发还是IT课程，一个人做业务也好几年了，最近开始回过头整理通过实践获得的认知，并尝试将其梳理为一个方法论。

当然这个体系还不完善，但一直没有找到同一个方向又更为完善的。所以不如自己来整理和维护，对自己而言可以定期回顾修正，读过的大家也可以来参与补充。

什么是一人公司
这个方法论，我把它叫做「一人公司方法论」。那首先什么是「一人公司」呢？

字面的理解就是一个人运营的公司，但实际上它指代的是比较少的人运营的小公司，一般来说1~3个人运营的公司，也可以把它放到一人公司的范围以内。其他一些形式，比如说一个人再加上很多的兼职一块运营的公司，其实也可以看成一人公司。

所以从人数上来定义一个公司，实际上并不是很准确。我更喜欢另外一个层面的定义：

「 一人公司就是建立在个人品牌之上的公司。」

这个定义更为准确，它是说整个公司的业务和品牌影响力都主要源于基于一个人。它周围可能有一些辅助运营的团队，有一些外包、有一些兼职，甚至全职助理的角色，那也是一人公司。

为什么要单独来观察这一类公司呢？因为我觉得它是以个体创造财富的典型。之前我翻译过一篇趋势报告，叫做「百万美金的一人公司」。说的就是越来越多的一人公司，可以做到百万美金的价值。当然，直接盈利达到百万美金的不多，但是以 100 万美金估值卖掉的却不少，而且正变得越来越多。

一人公司的特点
优点
下面我们来看看一人公司的特点。先看优点。

第一个显而易见的优点就是成本低。因为整个公司只有一个人，所以无需办公场所等硬性成本；也没有长期雇员，所以它没有固定人工成本。

这里需要注意，固定人工成本，实际上是一个会引入风险的成本。很多程序员创业副业喜欢做外包，但是如果你做一家外包公司，就会纠结于固定人工成本。比如在你规模小的时候，接到几个大单子，就需要扩展人员来完成开发。但是如果做完这些项目以后，接不到同样数量的活，你还却依然需要支付同样的薪资来维持团队。这就成为了一个很高的风险。

你又不能把员工开掉，下次需要时再招。先不说这样干下次还能不能招到人，每次团队磨合和培养的成本就非常高。

回到低成本上来，因为你只有一个人，你不需要协同，所以没有沟通成本，很多事情可以保质保量的快速完成。

再一个，因为你没有团队，个人的话，想在哪个城市就可以在哪个城市。现在一些新一线和二线城市的生活成本非常低，生活环境也非常舒适，如果可以把业务放在一线城市，然后生活在其他城市的话，不但生活成本低，而且生活品质反而会得到提高，这也是一个非常划算的地方。

因为成本低，相应的对收入的压力就小。一个每月只能挣 10 万的业务，对大公司来讲可能成本都收不回来，但对于一人公司来讲，去掉成本和税都是自己的，很可能可以活得挺滋润。也正是因为存在这些结构性的市场空白，才让一人公司可以存在并得到发展。

缺点
一个人的精力是有限的
说完优点，下面我们来说一下缺点。

首先就是一个人的时间和精力是非常有限的。因为如果我们一天工作10个小时，一周工作5天，那一周其实就50个小时的工作时间。如果把这50个小时的工作时间均摊到各种要做的事情上边，就会发现其实每一件事都分不了太多时间，这会造成整体业务进展慢。

同时，因为就一个人，所以必须在多种业务之间来回切换，这会带来一些额外成本。

比如说我们正在编程、正在做架构设计的时候，是在进行深度思考，如果这时候有一些紧急但不重要的事情插入进来，就会把我们从深度思考中拉出来，之后需要再花很多时间才能重新进入到这个状态里边去，甚至可能再也回不到当时的状态，从而丢失掉一些很好的想法。尤其是对一些创造性高的工作来讲，这是非常可惜的。

一个人需要做全部事
第二个缺点就是，一人公司往往要求我们一个人把整个链条上的所有事情都做了。原因很简单，因为整个公司就你一个人，你不做就没有人做。

这样带来的一个非常明显的问题，就是工作量的大额增加。即使很多没有难度的事情，处理细节也会消耗大量的时间。

另外还有一个更严重的问题，「麻雀虽小、五脏俱全」。它不但要求工作量，还对技能有要求。如果你缺乏特定的技能，就需要投入上百个小时的学习时间，而且还不一定能学得好。

更有一些大型公司具有的资源，一人公司可能是不具备的，比如像做运营和销售时候的人脉资源。如果持续解决不了，就只能调整策略去绕开。

矛盾和解决
这里就出现了一个非常明显的矛盾：一方面是我们个人的时间精力非常有限（一周就50~60个小时）；另外一方面，我们又有非常大量的事情要做，因为公司就我们一个人，所有的事情都是要有人来做的。

这个矛盾不解决，一人公司就运转不好。怎么解决呢？还是从矛盾的双方分别入手。

提升效率

第一个方向，一个人的时间和精力是有限的，那我们能不能提升效率。

这个对于其他的行业来讲，可能会比较难，但是对于程序员来讲，可以考虑自动化和人工智能。如果在这两个方向上有突破的话，我们就可以把个人的时间和精力从重复劳动里面解放出来，让机器高效率的去处理重复的事情，把我们仅有的精力放到创造性的、开创性的业务上面来。

对于通用业务而言，这个难度可能很大，但如果针对某些特定的业务，还是有可能构造出一人+机器人的效率放大结构的。这个结构一旦完成，就可以极大的提升效率。

选择要做的市场

另一个方面，我们还可以从选择要做的市场入手。虽然每个公司都有各种业务，但对于不同的市场，每一种业务的工作量是完全不同的。如果我们对进入的市场进行取舍，就可以把精力集中到那些工作量小的细分市场或者小众市场。比如我们只针对一个小众人群去做一个功能简单的软件，产品和开发的工作量就会小很多。

但小众市场往往伴随获客问题。

通用渠道
首先是通用渠道的相对获客成本变高。比如同样是花一百万买开屏广告，面向大众的快消类产品，100 万人看，其中有 80 万都是潜在目标用户，最后点击可能是 20 万。但小众产品如果以同样价格去投放，100 万人中很可能只有 10 万人是目标用户，这样点击和转化就非常低了。相对而已，小众人群的获客成本反而高很多。

定向投放
除了通用渠道，我们还可以考虑做定向投放。所谓定向投放是说，对这个小众市场的行业网站和社区投放广告，或者向这个小众市场相关的意见领袖（KOL）做营销推广，再或者购买搜索关键字来导流。这部分的效果会好一些，但成本就要看这个行业竞争如何了，竞争激烈的比通用渠道投放还要贵。

自制内容
以上两种方式都是需要相当的市场预算的，对于一个刚刚启动还没有盈利的产品，更多的是没有什么预算的情况。这时候我们更多的会考虑自己来做内容、自媒体、成为 KOL。

但做内容是需要持续不断投入的事情，在精力上的投入比较大。如果我们是一个人的公司，那一周50个小时的时间，花在视频录制剪辑加字幕发布上的时间，很可能高达20个小时。40%的时间花在做视频上，而这个视频它还不是立竿见影的，需要很长的时间去积累用户。

这也是为什么你会看到很多的程序员，不是靠写软件挣钱，而是靠公众号卖广告挣钱。因为做内容就很费时间了，如果还要去开发一个软件，精力上很难支持住。

自传播
除了做内容，我们还可以在产品设计上发力。如果我们能让产品做到自传播 —— 就是让用户能不断地邀请来新用户，我们就不用花自己的精力在上边了。

有网络效应类的产品比较适合做自传播相关功能，因为用户的收益和用户数量成正比的。有的产品不一定适合传播，比如定位是一个非常私密的个人数据类产品，就不一定适合通过分享内容来拉新。

当然除了直接整合在产品中，我们也可以通过积分、物质回报来激励。比如现在已经很常用的分销返利或者邀请用户送付费会员等。

小结
对比以上方案，自传播应该是最好的渠道。需要付出的成本低，效果相对的也好。但它的问题在于如何优化产品，实现持续不断的自传播。这个是非常考验产品能力的。

选择成为平台或生态的一部分
除了选择市场以外，我们也可以选择成为平台或者生态的一部分。因为有平台在，我们就可以少做很多事情，甚至只需要关心业务逻辑。

对于早年的苹果市场来讲，只要会开发应用可能就OK了。苹果商店会帮你进行销售，其他的事情都不用管。

但这其实是理想状态，随着市场慢慢的从蓝海变成一个红海，我们会发现即使应用写完了，在市场里已经有很多同样的应用。我们又只能想办法去做营销相关的优化，在其他渠道去做一些推广。最后之前要做的事情，又回来了。因为对于每一个产品来讲，平台能提供的入口大家都能拿到，只能在这个基础上再竞争。用现在的词就是「内卷」，市场「卷」起来以后，我们就必须去做更多的事情。

当然我们也可以不做海，选择去做一个小池塘 —— 就是说这个市场非常小，不太可能变成红海，因为没有那么多的人看得上它。但相应的，这种市场一是很难发现，二是往往随着趋势的发展，它可能会消失掉。可能短期内还能挣点钱，但最后这个市场可能就没了，你又不得不从头来重新寻找新市场，这也是非常痛苦的。

苹果商店已经很成熟，所以比较卷。我们也可以去找一些新的平台和生态。比如 toB 的 SaaS 的话，国内可以看看企业微信和钉钉，国外的话可以看看 Airtable 这种新兴生态。如果进入的时间点合适，就能分到很多流量。

当然，还是想之前说的，一旦市场竞争变激烈后，红利就会消失，剩下的就是大家真刀真枪的竞争，要做的事情又会变多，如此往复。

分离非核心业务
确定了市场以后，我们还可以对自己的业务进行取舍。比如，我们把非核心业务给分离出来。这些业务，我们可以外包、可以兼职。对于一些基础设施，我们可以「以租代建」。

所谓「以租代建」，就是说以前我们需要什么系统都要自己开发，但是现在有各种各样的云平台、行业SaaS、以及不少按量付费的商业服务。比如商品代发，就已经有平台可以帮你来做。只要付一点钱，就可以让他们帮发货，自己就不用再搞个仓库或者店面来做中转。

基础设施和制造业也正在逐渐的成熟和开放，比如3d打印、周边印制。最后它们都会抽象成一些API接口，我们在网上去调用它，付费，剩下的事情就自动完成了。这样的话，很多非核心的业务都可以被分离出来。当然这个是一个过程。不同国家和地区的市场、不同的行业成熟度都不同，需要自己去考察。

强调「以租代建」对于程序员有特殊意义，因为对我们来讲写程序是很容易的事情，自己建一套系统也很方便的，而租用别人的还要花钱。以租代建的核心是节省时间和精力，如果我们只是通过不断开发各种系统来省钱，那这样跟我们去接外包挣钱不会有太大的区别。

（这也是我自己经常犯的错误，需要时刻提醒自己）

这里还有一个概念要明确，前面我们有提到说要分离非核心业务，那什么样的业务是核心业务呢。

这里有一个简单的判断标准。在我们做的这个业务中，最稀缺的资源应该成为我们的核心业务。比如对网课平台来讲，能持续不断生产优势课程的讲师就是稀缺资源，如何聚集和维护这个群体就是核心业务。只要保证这点，其他资源都会慢慢聚集过来。而其他的部分，比如课程平台的开发，就是非核心业务，可以通过租用或者购买的方式来解决。

增强优势
除了降低工作量，我们更需要想办法来增强优势。因为降低工作量只是保证我们能把产品完成，但如果产品和其他竞品一样的话，并不会具有优势。

从用户的角度来讲，大部分的用户并不关心产品背后的开发者是个人还是大企业，更看重付出的成本和得到的收益。所以我们最终还是要回到产品价值上来，为用户提供不可或缺的价值。

从标准品到独立品类
我们可以给一些标准化的产品去添加独有的特色功能，从而把它变成一个独立的品类。比如我之前做过一个软件叫做福利单词，它是一个背单词的软件。在任何一个市场上，这类软件都是一大堆。但福利单词有一个额外的功能，就是在输入单词正确时，会给你显示一张高清的萌妹子福利图。这就带来了完全不同的体验，在它和那些千篇一律的背单词软件中划出了界限，成为了一个同时融合叫教育和娱乐功能的独立品类。

如果你觉得这点小功能还不足使其以成为一个独立品类的话，可能我之前做的学前端 RPG 游戏 更明显一些。

副产品优势
另外一点就是，我之前在「从精益开发到精益副业」的视频 中提到的「副产品优势」。

虽然是在运营一人公司，但不一定非要全职来做这件事情。也可以一边上班，一边把一人公司作为副业来做。

在这种情况下，我们就会多出来一个优势，我叫它「副产品优势」。核心是说，因为有主业，所以可以保证基本收入和生活品质；在主业工作里边产生的副产品，可以进一步加工为商品，作为副业来销售。这样既没有生活压力，又降低了副业的制作成本。虽然刚开始可能收益的绝对值不大，但可以慢慢把它做大，直到有了充足的现金流，再把它当成主业来做。

营销优先还是开发优先
除了上边提到的这些，在实际运营中，我们还经常会遇到很多其他需要选择的地方。比如，在优先度上，到底是应该营销优先还是开发优先。

对于大一点的公司，有足够的人力，营销和开发都是不同的部门去做，所以可能不存在这个问题。但是对于一人公司来讲，其实很难一边做营销，一边不停的去给产品开发新功能。因为营销和运营不是一个短时间的事情，需要持续不断的进行。如果你不去做，很可能流量就没有了，没有流量就没有转化、也就没有收益。

另一方面，如果我们不断的开发新功能，时间长了就会有一堆项目需要维护，维护成本累加起来会很大。假设有 50 个项目，平均每个项目一年升级维护一次，每次两天，那么就会花掉我们工作时间的 40%。如果这些项目是免费的还好，可以随时关闭。但如果每个项目都有那么几十个付费用户，既不挣钱就要不断的提供维护和客服，是非常麻烦的。

这之间的取舍，会对我们的一人公司的运营产生很大的影响。

营销优先
营销优先模式是说，我们只开发一个很简单的产品，维持一个很小的功能集。然后不断的去为这个产品寻找新用户。

这个模式的优点是，我们开发的功能很少，维护成本比较低，不用不停地开发。

而它的缺点就在于，我们需要持续不断的进行营销，不断的获取新的用户。最后可能会发现，越来越多的精力都用到了营销上，用到了拉新上。最后完全变成了做内容或者做业务的竞争。

即使这样，如果能做好营销，那其实也不错。但大部分程序员并不喜欢和擅长做营销，而且在没有市场预算的情况下，要成为影响力不错的营销号是需要花很多的时间和精力，甚至还有运气的。

关于营销的难度，很多同学没有基本的概念。我这里有一个自己常用的参考转化率，是在以微博为主要流量入口的环境下测试得到的。从信息流展示次数到有效付费购买之间，转化率略为 1~5‰ 。当然，具体的数据会因为营销材料、产品需求有很大的不同（这其实是优化得不错的数据了），当你自己测试过后，可以得到自己的转化率数据。

如果你没有自己的数据，那么不妨以 1‰ 为基础简单评估营销难度。也就是说，如果想要获得 100 个购买，大概需要十万次的有效阅读，那么首先以 10 万的触达为基础思考如何达到。

开发优先
另一种模式叫做开发优先。是说我的营销能力可能不够，那我就面向同一群用户，不做营销了；改为针对已有的这些用户，不断的为他们开发付费产品。

这其实就是凯文·凯利那篇《1000个铁杆粉丝》的文章中的逻辑。文章中说，如果你有1000个铁杆粉丝，无论你卖什么东西他们都会买的那种，那你只需要面向他们不断推出产品，就可以维持不错的生活。

这种模式的优点是，我们不用到处去做营销，不用过多的去做我们（可能）不擅长的领域。而缺点就是，开发很累，维护也很累。如果不能形成规模效应，就要不断的开发付费应用，每一个产品可能就会做得很浅。

你可能要问，为啥我要不断的开发应用，我只开发一个应用，然后不断的收钱不行么？答案当然是可以，但难度有点高。

为什么要这么说呢，我们来计算下。假设我们期望每个月的毛收入在 5 万（除去成本和税以后大概在 3 万），如果以 1000 个铁杆粉丝来算，那每一个用户，就需要每个月消费50块钱。

这其实是一个很高的费用。从开发者的角度来讲，你可能觉得这个费用不高，但从用户的角度来讲，是很高的。如果你收集下自己和周围的人在软件和互联网服务上的实际开销，就会明白。

我之前在微博上发过一个提问，从评论来看，即使一年花销达到200左右的产品和服务都不太多，而且基本是资源导向的，比如视频音乐会员、电商外卖会员。很少有工具类软件能达到这个数的。所以，to C 的工具软件和 SaaS 里边，要找到每年能持续挣600块钱的需求，难度相当高。

to B 的服务在价格上相对容易上去，但是在获客成本和开发工作量上又相对较高。如果能在其中找到一个好的需求，倒是很不错。

总之，如果我们找不到这样的需求，就只能退而求其次，用多个付费服务来提升客单价。

实际操作
前面说了这么多的分析，但离落地还有一点点距离。在最后一部分里，我们就来思考下怎么落地。

发现一个趋势
寻找一个小市场
针对这个市场
面向 1000 个用户，提供一个每月 50 元定价的产品
或者面向 10000 个用户，提供一个每月 5 元的产品
开发产品并持续运营
发现趋势
首先，我们应该集中精力在发现趋势上。以前创业的时候，我经常思考一个问题。凭什么一个创业公司可以以很小的团队，在很短的时间，用很少的资源崛起。以前的人都没这些人聪明吗？显然不是。后来在阅读一些创业方法论的时候才明白，这是因为创业公司发现了趋势，找到了变化。因为这些变化是新出来的，所以以前的商业虽然有能力，有资源，但难以未卜先知。新的趋势就像山脉的崛起，将原来严丝合缝的商业逻辑撑开，出现了新的商业路径。

发现趋势，就是要看到变化。个人的努力虽然重要，但也要考虑时代的进程。尤其对于一人公司来讲，跟上大趋势，才能放大自己有限的精力投入。

关于趋势发现，简单粗暴的方式是读研究报告。比如艾瑞网会定期更新一些简版报告，从里边的数据可以发现很多有意思的趋势。不过这些报告更多的是面向创业投资领域，未必适合一人公司。像我经常在微博上提到的 Trends.vc 这种专门为独立开发者和一人公司准备的分析报告，就更有针对性一些。

寻找一个小市场
正在高速增长的赛道里往往有大量的巨头和创业公司，从资源上来讲，一人公司在这些领域很难占据优势。

但在这些赛道周边，通常都存在一些年收入最高几千万人民币的小市场，这些市场大厂和资本是看不上的，反而是一人公司很好的切入点。如果能结合趋势，选择到一个现在看起来很小，但是会随着趋势慢慢变大的市场，就能进一步保证将来的收益。早期进入，持续深耕，当这个市场成长起来时，即使是一人公司，也会具备很强的竞争力。

设计产品
然后就是针对这个市场设计产品了。根据自己的能力，可以有两个选择：

面向 1000 个用户，提供一个每月 50 元定价的产品
或者面向 10000 个用户，提供一个每月 5 元的产品
当然，其实你还可以进一步调节用户数和月定价，只要乘起来是 5 万就可以。而且 5 万也只是一个参考值，做不到还可以调低。如果一个产品做不到，可以把一个改成两个。这里量化数据的意义在于，给出一个清晰的模式，用来做前期的参考。

参考依据
在设计的过程中，我们可以准备很多备选方向和产品，通过比较选出最适合自己的。以下是我觉得有用的参考依据：

市场安全性：发展趋势（是否快要没了）、竞争情况（是否红海）
客户价值：MRR（每月经常收入预期）、LTV（客户生命期价值）
获客渠道和成本：是否能够自传播，传播系数
工作量：MVP（最简可行产品）所需工时、迭代和升级维护成本
资源匹配度：是否有自己难以掌控的资源
开发和持续运营
接下来就是 MVP（最简可行产品） 的开发，PMF（产品市场契合） 的寻找以及后续的持续运营（或者转型）了。这一部分的内容可以参考精益创业系列方法论。

一人公司的基础设施
无公司运营
虽然写的是「一人公司」，但其实我们并不需要一开始就注册一家公司。因为会带来办公地址和记账的固定成本。一般来讲，最理想的方式是以个人身份运营业务，在有了稳定的现金流以后，再注册公司。

在国内，很多平台对个人主体并不友好，需要自行寻找替代方案。以 Web 业务为例，我们需要和平台对接的部分通常包括：

第三方用户登入（比如微信登入）
支付（没有这个就没法收钱）
消息触达（群发通知）
其中，① 和 ③ 算是加分项，② 则是付费业务不可绕过的。

个人支付解决方案
就我了解，在目前个人主题可用的支付方案中，唯一安全而且稳定的是「小微商户」及类似方案。这种方案其实是支付平台（比如微信、支付宝）在提供底层能力，只是通常为了防止被滥用，不开放直接申请，而改用服务商代理的形式。

正因如此，它可以做到资金完全走支付平台（而不是你的支付服务商），保证了资金的安全而且没有二次清算问题。

国内提供基于小微商户支付方案的有好几家，通过搜索可以发现有 xorpay 、payjs 等服务商。但不少服务商不太厚道的自己搞了一个审核流程来收取审核费或者叫开通费。

我自己使用的是面包多推出的支付平台：面包多Pay。

官网注明的特点如下：

没有开通费，交易时才付费，非常适合启动期的项目，费率为每笔交易 0.1 + 2%
支付完成以后可以显示文字、图片或者跳转到网址，一些简单场景就不用写代码来接入了
不过对我而言，最主要的考量还是平台稳定性，现在面包多每月结算数百万，这个支付平台其实就是其业务核心「闪电结算」平台的扩展，属于主业副产品，因此不挣钱应该也会维护下去。

一个 Tips：面包多Pay（其他平台我并未交费试用，因此不做评价）的支付接口里边，有一个获取 openid 的接口。它其实可以用来做微信体系下的用户登入。换句话说，无需认证公众号就可以实现微信用户的登入和支付。这就非常适合个人。

消息触达
常规操作是，在登入时要求用户补全邮箱、手机号并将其作为消息触达主通道。但邮箱时效性差、短信被拦截可能性高，且费钱。因此微信成为了发送通知实时性和到达率最高的通道。但是未认证公众号只能被动回复消息，均不能主动发送消息。即使认证公众号，模板消息权限正在收回。

经过比较，我认为目前适合个人的消息触达方式是微信机器人/QQ机器人。通过关注机器人，发送 token 实现账号关联，之后就可以通过机器人推送消息给用户了。我知道的方案如下：

微信机器人方案： wechaty (网页版协议免费，其他协议收费)
QQ机器人方案：mirai （未亲测）
机器人方案除了可以用作消息推送，还可以用作登入。比起通过支付接口的 openid api 登入而言，没有因 openid 改变导致用户无法登入的风险。

公司注册
如果你不能找到满意的个人主体解决方案，那么就只能考虑注册公司了。需要留意的是，即使注册公司资质，其实也有个体工商户和公司两个选项。

个体工商户的申请流程虽然简单，但其背后是无限责任。而有限责任公司则以注册资金作为上限，更容易规避风险。

公司注册不是本文的内容范围，在此就不做展开了。

此文是一个叫“大文豪曼因斯坦”早年在网上发的帖子，高手在民间，预言非常准，可惜找不到作者，原帖也删了，后有人在知乎上发了出来，读完受益匪浅，逻辑非常震撼，很想将他的观点传播出去。文章较长，需要细细品味，值得多看几遍。

一

在开始这个话题之前，我首先要说的是我并不是一个阴谋论者，什么共济会掌握世界之类我是从来不信的。阴谋论这种东西实在太考验执行者的智商，而我们的智商历来都是不太够用。不过有些事背后的蛛丝马迹又实在太过于匪夷所思，日本著名小学生曾经说过，当所有的可能全部被排除的时候，剩下的最后一个，不管看起来多么荒谬，那就是事实的真相，昨天深夜，我把所有的脉络理了一遍，来看看这个事情的过程，突然觉得很有意思。这些就当是路边社的呓语，我姑妄言之，你们姑妄听之。

1、老大哥的命门。今年最诡异的事情，莫过于楼市，往年楼市的回魂，都是有迹可循的，那就是一段时间内交易量放大，成交上涨以后，带来库存减少，房价上涨，但是这一轮楼市的爆发完全不同以往，首先是价格飙升，带动市场恐慌后才赢来成交上涨，那只有形的手过于明显。有人说是因为一月的放水，但是不对，周期不对，市场传导的时间需要一个过程，就比如如果今天放水，反馈到市场上至少要几个月，带来价格飙升也应该在年底，而这一波是一月放春节后立马立竿见影，时间节点不对。在开始这个话题之前，我们得先知道老大哥的命门是什么？相信很多人会异口同声的说，楼市。没错，楼市的确是个大问题，而且已经彻底绑架了中国经济，如果楼市玩蛋，那是一个大地震，但是他绝对不会是一个能威胁到老大哥的问题，金融市场的烂帐老大哥也是碰到不少，就比如世纪初，可谓是有丰富的经验，这是一个大问题，但是绝对不是一个生存问题。

老大哥真正的命门是外储。从八十年代后，老大哥已经彻底融入世界经济，生产低级必需品，然后换来美元，然后再从市场上购买各种石油，南美的大豆玉米等粮食产品，这是一个循环，现在每年老大哥需要从市面上进口高达几千亿的石油，三分之一的粮食产品依赖进口，粮食自给是一个大问题，八十年代后，国人越吃越好，就是得益于全球经济，而不是金坷垃，像养猪养牛，从粮食到肉产品的转化都是一个固定的数据，你要养出多少吨的猪，必然要投入多少的饲料，所以你现在可以理解为什么外储才是一个生死存亡的问题。手中有粮，心中不慌。08年前，每年外储增加多少都是要上新闻联播大书特书的事情，因为这个是硬需求，楼市塌了可以咬牙还贷，可以上信贷黑名单，可以苦难行军，但是吃不起饭，买不起石油呢？很多人没有意识到，或者完全没有想到这个问题有多严重：过去中国的外储从高峰期下降了一万亿美金。

老大哥难道不知道现在一二线楼市有多荒谬？再加把火那不就更加骑虎难下了？房产市场的问题在于库存，最理想的结果当然是把大家赶去三四线买房，给国家解套了，但是问题是没人会那么傻，所以这个问题不会有最优解，那么，我们来换个思路呢，既然我解决不了库存问题，那我放出风去让你知道我要保楼市。就像下围棋一样，我这里一条大龙看着很庞大，没人觉得我会弃子，但是我要是以这条大龙做掩护来做文章呢？其实围棋就是一个转换的游戏，如果弃掉大龙可以获得更多的利益，这并不是无法接受的事情。

在过去的一年里，外储为什么持续减少，绝不是离岸市场的问题，那里的弹药有限，外储一旦要爆也是爆在国内，大家如果持续换美元避险，外储绝对顶不住，但是这大半年时间内，有一个现象你可以观察：那就是美元党的声音小了。外储一月到二月持续下降，但是到了二月三月就彻底站稳了，这出乎不少人的意料，因为按照道理说，汇市已经进入下行期，应该会越来越快才对，但是汇率虽然在节节败退，然而这半年时间内，他绝不是在溃败，外储一直稳定在32000亿左右，并没有减少，外汇持续贬值，但是央行并没有花掉太多弹药。外汇的表现和房产楼市的周期是完全一致的，彻底站稳的时间也是楼市起飞的时间，也就是说，这大半年时间内，这波楼市最大的成就就是彻底把社会游资全部锁在了一线房产，你想换美元？你没钱了，你没钱了，你没钱了。

房产现在很难卖，要达到预期的价格，你看看成交量是多少，降价？降回原价你愿意吗？所以流动性彻底被锁死在一线市场，你还加了杠杆，你得还钱啊，美联储加息，你也只能站着看，因为你没钱了。这就是所谓的灯下黑，大家一波炒作中国的楼市问题，把这个问题看得有多么严重，但是我用一个大问题掩盖另一个生死问题，这用围棋上的术语，就叫交换。大家都觉得老大哥必须保楼市，这已经是宇宙真理了，但是你如果换个角度，假设这个大前提不存在呢？你仔细数数老大哥的历史，远的80前不提，近的比如90年代，这才过了多少年你就觉得老大哥改吃素的？历史上比这更严重的事情多了，只有吃饭的问题才是本质问题。况且到现在你还买得起五万一平房的那也绝不是老大哥要同情的对象。

2、暧昧的美联储。我在很多论坛上看到一种论调，那就是中央会无限印钱，信贷猛增，所以未来一定是通胀，现在所有的人都抱着一种念头，就是疯狂抢购资产，等以后货币狂贬了之后扔一堆废纸给银行，问题是，未来真的会这样吗？这些话表面上看，似乎有点道理，无限印钞好像很符合我们对过往的印象，不就是缺钱，不就是欠钱，那就印啊。但是这件事有一个前提，那就是中国必须是一个闭关锁国的国家，内外资本完全无法流通，否则你印钱好啊，那有什么可怕的，你印到人人工资一两万，我出国潇洒去啊，我出国购物去啊，楼市汇市只能保一个这么简单的道理你们都说的出来，为什么你们会觉得无限印钞这事可行？要是汇率不倒，印钞有啥可怕的，到时候人人用雅诗兰黛，人人开宝马，人人背LV都不是梦，你们怕啥？

问题是，这可能吗？

中国的外储顶不住啊。而且，这个事情本身有其客观规律，08年全球金融危机，大量避险资金进入中国，所以推高了资产价格，央行可以印的出钞，但美联储进入加息周期，在加息周期用宽松政策？这是嫌命太长吗？这会直接刺破资产泡沫，导致资本进一步外流，你可以去翻翻央行过去的报告，看看外汇占款的趋势是什么？在这种情况下，为什么有人会认为这是一个通胀的周期，央行会无限印钱？

也许有人说，那怕什么，上手段啊，但是中国是一个产品输出输入大国，他无法隔绝外部的联系，这个月IMF给中国加入SDR后出具了首份报告，肯定了中国的一些努力和指出一些问题，可以看出闭关锁国这绝不是高层的想法。话题回到美联储身上来，自从去年开始加息之后，美联储按兵不动，这一点让市场有点看不明白，有的人认为是经济表现不如预期，有人认为是英国意外脱欧导致了美联储不敢动。但是我觉得这看起来更像是一种等待，他在等什么？那我们来看看如果美联储在上半年加息国内市场会发生什么？由于社会游资，也就是筹码在市场手里，这时候对于资本外流会形成巨大压力，你只要想想过去几年释放了多少流动性就知道这冲击力会有多大。

很多人觉得美国就是一定想要干掉中国，但是这是不对的，美国的财团在中国有着巨大的利益，同时，中国外储使用的是美元，这代表着双方在资本市场的分歧并没有宣传的那么大。现在是一个全球的市场，除了三胖，大家谁也离不开谁，实际上，这一轮新的全球金融危机策源地就在中国。

所以美联储绝对不会想要中国这个世界第二经济体一波跳贬直接跪了，在这点上，双方是有共同语言的。今年年初，美国高层还放话对于人民币贬值不满，可见一斑，同时中国最高领导人也在峰会上承诺稳定汇率，其实中国境内的美元资本全部回流这也绝非美联储的本意，一旦人民币跳贬，这会导致这波加息变成夹生饭，进一步加大美国国内压力，最后变成一个比烂的游戏。

而对我们来说，因为中国现在是秩序的维护者，受益者，我们一年从其中获取了几千亿美金的顺差，怎么可能会想去破坏这个秩序。汇率贬值有利于释放国内的资金压力，刺激出口，但是这个过程不能太快，一旦跳贬，那会引发资金大规模出逃，这个道理就像高压锅一样，缓慢的释放是有利的，但是你直接掀盖就炸了。那么贬值对中国有利，对什么国家不利？当然是世界大经济里的其他国家，你这等于是薅别的国家的羊毛。所以在对待跳贬这件事情上中美是有共同利益的，美联储最理想的是人民币挺住，剪完羊毛就行，绝不是想要这羊带着人肉炸弹直奔家里来。不管美联储为什么不加息，但是在这个事情上的表现，双方体现出了一致的默契，至于这是无意的还是沟通过的就不得而知。

现在中国市场上的社会资金，影子银行全部都给套在一线房产里了，而且套牢盘十分稳固，要知道，这一波暴涨直接翻了一倍啊，你想想这套牢盘能不稳吗？可以说，在加息风暴中，至少老大哥已经把篱笆扎起来了，后面扛几波风暴会不会伤筋动骨不知道，但是至少比原来强多了

3、吹响的集结号。今年八月，信贷数据一出来，大大出乎市场的意料，很多人乐观的以为央行很快会霜降放水，但是这次央行是出乎意料的严厉，8月4日（笔者注：2016年8月4日），发改委文件里出现了降息降准马上秒删，央行再次重申稳健的货币政策，8月11日，新华社撰文，中国绝不采取刺激宽松的货币政策，语气十分强硬。为什么会有这样的转变？

因为你们的钱全部套在房产上了，这时候我不需要和你们讲道理了，你们挺住就是了。这就像那部电影，当集结号吹响的时候，没有援军了，老大哥已经撤了，你们好好的站最后一班岗吧。在八月的数据，有一条十分重要，但是容易被很多人忽略，那就是M2增速降到10.2%（笔者注：2016年7月），这是历年新低，实际上已经标志着货币政策开始真正转向，按照市场传导，这一波会在年底前反应出来，时间大概是11到12月，那么今年的六月，就是中国地产的极值。

如果我们来重新梳理下路径，差不多就是这样的：中国一线房产6月达到极值，开始转入稳健货币政策周期，年底楼市开始松动，因为有聪明人开始准备跑路，这时候的表现就一个词：震荡，同时经济开始准备全面迫降，估计会在明年全面着陆，同时美联储加速进入加息周期，人民币汇率贬值窗口关闭，不会再贬了，老大哥在两三波加息后压力全面增大，也会开始跟随美联储的步伐，这标志着新周期的彻底建立。这个周期钱会非常值钱，同时，个人背负债务会十分痛苦。

以上就属于个人的一点脑洞大开的产物，如果未来央行继续霜降，你就可以把他们当路边社报道，说明老大哥的智商的确不足以负担这么大的阴谋，但是如果央行坚决执行稳定货币政策，同时美联储开始加速进入加息周期，你也许就该重新考虑下个人选择了。

二

另外，现在的市场是在通胀还是通缩，有个很直观的数据，PPI和CPI，这两个数据近年来都处于连续的低位运转，CPI更是连续两个月处于1时代，这说明连放水都拉不起物价了。这绝非是很多人说的钱都去楼市了，而是货币政策已经失效的前兆。实际上，按照经济学的观点，适当的，轻微的通胀是有利于经济发展的。但是从各方面的数据来看，现在是连放水都刺激不起物价。

换美元我觉得没必要，因为只有一种情况下，换美元是大赚的，那就是彻底崩溃，以老大哥的能力和目前的态势，不至于到那一步。你如果只在本国内流通，美元的流通性太差，而且收益并不高。

对于大多数人的情况其实各有不同，所以不好给出具体建议，但是有一点我认为是可以说的：那就是不要欠债。现在的经济形势有点类似于上世纪90年代末，但是那时候大多数人外债都少，所以体会的并不明显，但是这一轮危机会给很多人补上这一课。而且那时候中国是在风暴外围，而这一次是在风暴中心。

这个区别最大的问题就是一切以阴谋来看待问题，经济运行，世界运转是有其客观规律的，在我看来，目前中国的经济一切都还是在规则内运行，他的所有行为都是符合现有规则的，都是可以解释的。最后谁会成为倒霉蛋不是国家决定的，而是经济规律决定的。中国历史上不是没有不讲规矩的时期，80年代懂经济的人少，不讲了一次规矩，结果引爆了危机，吓得某人上来以后，直接把央行不准在一级市场购买国债写进了法律，现在懂经济的人多，至少技术官僚都是喝过墨水的，那样的时代早就过了。

不会太迟，美元只要接着加息，最多不会超过两波，聪明的资金会想从楼市冲出来冲击汇市，但是楼市本身就是流动性很差的项目，所以大体上只要第一波释放掉，楼市的钱就全埋里面了。房产现在实质已经塌了，除了个别城市，大部分城市根本没市场，市场上的新闻很多都是房托放出来的，你要测试你本地的楼市很简单，你周围亲戚看看有没有要真卖的，对比今年的价格挂低两成出去，成交不了，说明你们当地的繁荣全是虚假的，要是你按去年前年的价格出还是卖不掉，说明已完。

今年我们搞了个大动作，叫营改增，实际上就是把财权上缴，逐步从地方收到上级。过去扩张时期，各地有钱了，队伍就膨胀起来，养了太多人员，现在日子不好过，支出肯定得减少，我估计以后的动作就是上面统筹，保证你基层不会出现以前90年代有的县城出现欠薪的情况，但是支出是有定额的，所以当初外围膨胀起来的人员应该会被逐步调整。按照惯例，好城市的公务员肯定会好过些，小县城的公务员日子又要回到90年代。

中石油40块一股的时候，你会想出无数的理由解释他值40块，现在他只卖7块钱你买吗？你们还年轻，上海房子只要4000块一平还送户口的年代你们没经历过罢了。楼市的问题说白了就是资金的问题，他是一个资金密集产业，只要资金一收紧，他就难以维系，今年这一波本质上是实业挤出的资金和社会游资在一线大搞配资。你只要看资金面一收紧，这个就得完，美元加息会导致外资进一步流出，楼市就面临风险就是这个原理。而且今年从5月以后，央行的政策就是收缩，这一波会在年底传导出来。大通胀要符合市场逻辑，央行变不出钱，基础货币在缩水，他选择扩大货币乘数不过是在对冲罢了，想印钱也是得符合市场规则的。

不符合规则，只有彻底变废纸一条路，这是不可能的，因为货币本身就是政权存续的标志，还有控制力的情况下，没有任何政权会容许自己的货币变废纸，所有一切东西在触及这个底线的时候都是可以抛弃的。战争的确是条去产能解决通缩的路子，这也是上个世纪初那时候的大国选择的办法，但是现在这条路子风险太大，不确定因素太多，我认为不至于。更何况现在是全球通缩，大家的问题都一样，这时候第一个跳出来是当雷锋当靶子，牺牲自己造福其他人。

三

有无数的朋友说我们会无限印钞，那么我要先强调下，至少在目前为止，我看到的情况，我们印钞都是有理论依据的。上次没有理论依据印金圆券的那位现在还在流亡桃花岛呢，所以这是关系到权利的大事，经济的问题再严重也没权利严重。那么我们就来说说印钞。

第一，首先是外生货币，这个很好理解，你干出口血汗工厂拿回来外汇，或者别人来投资，带来一美元，你给他兑成六块五人民币，这样，央行就能有了六块五人民币的本钱，然后再通过货币乘数，让下面的商业银行通过放贷把水放到市面上去，这个放贷工具里最好用的就是房地产和上下游相关产业，所以说房产是过去中国最大的印钞机这点的确没错，但是注意了，外储是因，房产是果，因果因果，没有因就没有果。中国目前的经济秩序，本质上是某人一手打造的，不管风评如何，但是他的确是一位中堂一样的人物，实业和财政方面的先不提，在金融上，他制定了银行法，规定了现在央行运转的大框架，加入WTO，带来源源不断的美元，这是市面繁荣的基础，而同时，最重要的是他给人民币找到了美元这个最重要的锚点，这是一整个的体系。

人民币在市面上号称小美元，你就可以知道他的特点，最主要的是找到美元这个锚点后，他可以彻底借用美元信用，所以外储是老大哥的根并不仅仅是我开篇说的那么简单，在这个章节你会发现更多深层次的东西，因为很多历史和政治因素，特别是80年代经济上的表现，人民币有一个锚点，取得信赖是十分重要的（额，自己体会，某些原因我就不展开了），这不仅仅是武力可以提供的，你只有有信用，别人才会来投资，才会相信你不是三胖一样的东西，你看三胖今天说开放就能开放吗？不可能啊，我要你那些废纸干啥。（当然，也许哪天三胖也聪明了，以人民币为锚弄币改，说不定他还真能吸引中国资本）。

所以这个锚就是一切的基础，大海上船只没有锚就会飘走，这个体系居然可以在某人之后十多年没有大修改的情况下独立运行，可见它的强大之处，而且从这个基础你也可以看出中美在经济上是多么的紧密，双方实际上是一个利益共同体，这个利益共同点是双方不会爆发冲突的真正基础，什么俄国中东那都是扯淡的路边社说法，但是有一个问题，在美国强势周期，美国需要对外输出美元，对内输入商品压制通胀的情况下，这个体系是完美的，但是一旦美元需要收缩，你这个就很碍眼了，对双方都形成了杀伤，首先是中方高达几千亿的顺差，简直不能忍，所以你要再继续贬值，美国也不同意，第二是美元回流，导致人民币的锚开始松动，所以中国前段时间开始储备黄金，实际就是为了稳定本币，要知道，美元之前，甚至包括美元都是金本位（有某些时间黄金不够了，以白银印钞），所以黄金的确可以起到一定的锚的作用，最大问题就是数量太少，少到跟流通货币比起来可以忽略不计，所以这就进入第二个章节，内生货币。

第二，内生货币，这个理论的研究在西方真正的开始成系统，来源于凯恩斯，没错，从这个章节开始，你会看到越来越多熟悉的词汇，实际上，老大哥过去几年的动作直指币改，就是打算开始用内生货币来弥补外生货币的流失，一堆水货经济学家只会跟着瞎参合，写出来的东西没有一篇能看的，弄一大堆故弄玄虚的词汇来忽悠人，连老大哥真正的目的都看不出来，这完全是摆在桌子上的。我一直觉得经济学就是要让人简单易懂，四个字能说明的不要写5000字，而市面上的文章，一堆数据，经常是七八十个图表都不知道他在谈什么，观点朝令夕改。OK，回到这个话题上来，国内关于这方面的著作，目前比较权威系统的有《中央银行与货币供给》，作者是盛松成，翟春。盛松成，现任央行调查统计司长。于是，你可以看到越来越多重要人物开始浮出水面，然后把这些珠子串成一条线，主要脉络就出来了。那么内生货币是怎么产生的？你把上面那本书读明白了就有系统的认识，当然了，我知道大多数人不读书，可能你直接翻也读不懂，那我直接放结论：金融创新推动货币内生性。还是看不懂？OK，再缩成两个字：股市。

在西方，股市是一个十分重要的工具，就是因为他不仅仅是一个融资场所那么简单，同时他还是货币的源头之一，所以你可以想象为什么我们说现代经济学里凯恩斯主义这么重要，大家看经济里，股市是个重要指标，就是来自于此。这和中国股市有着本质区别，中国股市曾经是一堆国有企业烂帐没法解决，所以干脆上市融资，所以我们发生股灾那叫赌场失火，重新装修就能开业了，美国发生超大股灾，那就是经济危机，性质和你炸了美联储差不多，所以美股必须讲究公平公正公开，监管的十分严厉就是在此，曾经有香港某些人还以为那跟港股一样，想去内幕交易，然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。

那么他的原理是什么呢？这是很难直接描述的，大体上，就比如特斯拉在股市上市了，业绩冲天，但是他现在产能不足，于是要扩大生产，就去找银行信贷，银行觉得你业绩好，没有偿付压力，给出贷款，于是特斯拉拿钱去买厂房造汽车拉动经济，于是这时候，货币的内生性就产生了，银行对自己的贷款负责，一旦出事，本金出了问题，被挤兑了，那就破产，于是去年国内也出台了银行破产法，破产后你的存款最多只赔50万，你可以看出这是一环跟一环的，所以美股的数据必须真实，一旦虚假，出现大面积的银行倒闭，整个国民体系就会出问题，所以在对数据造假上，监管机构十分严厉。

同时，这还会让银行出现很大不同，那就是中国现在银行十分粗放，简单说就是吃利差，毫无技术含量，因为太复杂的东西，从业人员素质完全跟不上，但是一旦这些体系打造起来，对从业者要求会增高。中国的银行之前必须高存准，因为他的体系十分原始，从业人员素质不高，还有体制内的因素，所以准备金就必须高。那么回到那个话题上来，具体到股市，有什么变化呢？注册制。又一个熟悉的词。这就是要进行货币的内生性改革，彻底把一个赌场变成印钞厂，所以你可以知道老大哥这两年在股市的动作是什么意思，结果出现了那次股灾，导致注册制的启动延后，所以你可以理解有人这么黯淡离职的原因，要知道，这个级别很少会这么不体面…嗯，我们就不多说了。所以从这个章节，我们可以看到过去几年中国经济改革的一些主线脉络。

四

说完了货币的话题，我们再来说说钱的事，我不止一次听人说M2要爆表啊，所以要通胀啊等等等，在开始这个话题之前，你要知道钱的本质是什么，否则你只会被人忽悠的满街跑被人卖了还替人数钱。

其实M2并不是真实印出来的钞票数，央行真实印出来的钱在央行公布的资产负债表里，有一栏叫储备货币，差不多29万亿左右，其中23.5万亿外汇占款，5万亿本币，数量是不是少的让你意外？这就是所谓的基础货币。

那么这29万亿是怎么变出149万亿M2的呢？很简单，假设银行准备金是17%，放出去贷款后进入流通领域又变成现金进入银行，这样反复运作，最后一块变五块，这五块就是货币乘数（以上描述肯定不严谨，为了让你们易懂简单说说，其实准备金率并不直接影响货币乘数，因为贷不贷是下头决定，同时还有各种其他因素）所以你只要明白了这个原理，一切就明白了，过去的十几年，中国的外汇占款飞速增长，这其中有很大一部分是中国干血汗工厂换回来的，08以后，外来资本的流入又带进来了很大一部分，一直到14年达到了顶峰29万亿的外汇占款，所以，因为有这些外来资本的迅速流入，中国的M2迅猛增长，尽管央行的存款准备金率一路从07年的9%，上调到12年的顶峰21%，但是因为输入的外汇占款的猛增，所以可以在市场上投放出天量的输出，加上12以后央行开始降准，所以你们感受中的物价飞涨基本来源于这段时期。而这一切在这两年形势彻底转变，首先是外汇开始流失，这代表什么？

代表每流失一元美金央行就得注销6块多人民币，外汇占款的飞速下降虽然不代表基础货币就一定会暴跌，但是时间长了，你就知道这长期趋势一定会是国内的流动性开始收紧，这时候央行开始降准，就是为了对冲这部分损失，放出更多的信贷来弥补流动性的不足。所以结论绝对出乎你们的意料，大概是从14后15年开始，央行并不是在印钱制造通胀，而是钱已经快没了，他在注入流动性来拯救市场。你是不是觉得这两年时间钱越来越难赚了，企业越活越难，这就是市场在通缩的表象，因为大家都没钱了，没人敢花钱。央行想要放水刺激出通胀，但是无果。那么为什么有的人觉得在通胀？这就是这个货币政策的问题所在。欧美长时间救市之后，总结出一个经验，就是长期使用货币政策后，货币政策会出现失效效应。怎么理解？

当你制造出一个长效通胀周期之后，产能严重过剩，这时候市场需求不足，你再注入流动性，他不会流通到你想要的地方去，而是开始在某个领域空转，因为资本是逐利的，这就是前文说的，你降准后，贷不贷，怎么贷是下头的银行决定的，现在做实业的全部亏钱，他放贷必然不会给实业公司，实业也不想借，最后大家一起借钱去赌博空对空。所以，七月的数据出来，新增贷款102%为房贷，这实质上就是货币政策接近失效的反应。那么回到前文中来，现在的大趋势是什么？美元处于加息阶段，外汇占款即使在老大哥的强力扭转下，不降已是万幸，在这样的大趋势下，是不可能有通胀的，你钱都没了你怎么通胀？

央行的货币政策使用并不是在制造通胀，他的每个释放流动性的举动不过是在弥补市场的损失罢了，而且因为货币政策接近失效，恐怕很长一段时间内他也不敢继续再有大动作，毕竟放水也是有成本的，呆死坏账多了，到时别说兑美金，光是人民币提款就能威胁银行的生存，所以从去年开始就有一句话，叫堤防系统性金融风险，你想想什么叫系统性金融风险？其实这些报告都是很有价值的，你得学会看懂这些报告。

人类往往是会倒霉在自己的经验上，就像那句老话，参谋们永远在为上一场战争做准备，过去三十年都是通胀，他以后怎么可能不是通胀？但是其实这个世界是在永远变化的。我发这个帖子不是为了证明什么，现实里科幻的情节多了，很多国家的选择也往往是非理性的，但是以后每次你在做选择的时候，你可以多想想这件事背后的原理是什么，总比被人一忽悠就去接盘好多了。

五

我们所说的货币，也就是那张红纸，那是必须要有载体的，没有载体，那下场就跟大明宝钞和金圆券一个样，不是你想印就能印，你必须在逻辑上能够自洽，不开玩笑的说，要是有人能找出一套全新的印钞办法，不同学界以往的路子，诺贝尔经济学奖就是你的了，虽然现在排队领奖的多了，但是你插队绝对没争议。

那么多国家因为最后实在印不出钱了债务压身，只好选择对外扩张，难道他们不知道接着印，印个没完来赖账吗？这原因当然不是因为他们太善良，不够流氓，你想想是什么原因让他们宁愿铤而走险也不走这条路？到底是什么样的东西会比战争更可怕？你仔细琢磨琢磨这句话。

我们前面说的是为什么没法印，印不出了，这个章节要说的是不敢印。这个章节我删减了好几次，保证现在就是洁本了。首先这要从一个现象说起，从08年以后，M2一直猛增到八九十万亿一百万亿那个阶段，反应在市面上的就是物价飞涨，人工飙升，今天你去菜市场买把菜五毛，下个月也许就变成一块了，一个馒头从一两毛升到个把块，市面上什么都在涨，我工人干活的工资也得涨啊，你不涨我活不下去啊，还打什么工，我不如回家种田，什么？你叫我爱干干不干滚，那行，我真滚了，反正市面上的公司工厂多了去了。你不加钱就真找不到人，因为整个社会的成本在上升，各行各业都在扩张，这时候整个社会需求都是在上升的，这才是最典型的通胀。

物价迅猛飞升，工人全部失业那不叫正常通胀，那叫恶性通胀，是社会秩序崩溃的表现，你们是不是南美委内瑞拉看多了觉得这是正常情况？这才是最不正常的。这种情况你还考虑毛的资产能保值，买把菜刀防身才是对的，哦，也许那时买菜刀都得用以物易物了。这种极端情况不太可能会出现，因为极端的情况必然是极端的条件引起的，比如外储耗尽，进出口停滞，市面上的钱就失去了锚点，就会爆发。请注意，这种极端情况是最糟糕的，任何国家都会极力避免的，这也是我开头说的，什么东西是比战争更可怕的东西的原因。我记得那时候有个笑话，就是小时候的梦想是工资两千块，坐办公室，现在终于实现了。这句话背后反映了两个真实的场景，第一个，通胀的年代，第二，中国曾经经历过通缩。通胀的年代你们的年纪相信是经历过的我就不讲了，通缩的年代是什么样的呢？就是那句话里描述的，好工作难找，有份好工作就是工人最大的理想。这个时代大概是90年代末，对应的是下岗分流，大家都是朝不保夕，那时候上海房子一平4000送户口没人要，为什么，我得先吃饭啊，我还得养家糊口啊。所有的人都在储备过冬，一拿到钱就收起来，根本不敢花，这就是通缩，什么房子，在生存面前不值一提。

好了，言归正传，回到那个话题上来，那个时段M2猛增，反应到市面上就是通胀，那么，从M2猛增到149万亿的这个阶段，为什么你们没经历过这样的场景呢？我要说你们早在通缩里了，你们肯定会说我胡说八道，这两年房租都在涨，怎么可能是通缩？但是其实人的思维是有惯性的，但是只要你注意，你就会发现这两年除了房租，物价整体是平稳的，除了个别因为供需关系和季节关系引起的价格波动，大宗商品，各类零售产品的价格不止是平稳，甚至可以说是下降的，你关注的只是季节性的供需性的涨价，你以为那是通胀了，其实不是，当他们回落的时候，你并没有注意到。我知道你现在思维的本能想抵抗这句话，不要紧，你一年后再来看，你会发现我是对的，当然，我们现在有分歧，但是至少你会认同，这两年没有出现当年那么大的涨幅，物价整体趋于平稳。那么是什么造成了这种情况，按理说，M2的增幅一点都不少，50万亿啊，不应该直接在物价上反应出来吗？

这里要先介绍一个人，海曼明斯基，他是一个至少值得一个诺贝尔奖的学者，但是当世界发现他的价值的时候，他已经去世了。那么什么叫明斯基时刻？简单的说，资本的三个阶段，第一阶段是正常的经营，企业可以偿本付息，第二阶段，信贷大为扩张，激进的投资之后，企业发现自己的净利润只能够还利息，本金还不起了，第三阶段，危机阶段，这时候债务快全面爆发了，因为连利息的窟窿都快补不上了，企业必须不断的拆借，夸大自己的资产来延缓债务爆发，这叫旁氏借贷。也就是说，其实，大量的社会融资都已经被用来进入旁氏借贷的循环当中，市面上的资金越来越紧张，这时候的宽松，其实钱滚到市面上的并不多，所以当然不可能冲击物价。这个数是多少？彭博社估计去年15.6万亿里至少一半多进入了这个循环。

那么这个循环有没有可能进行下去，当然不可能，信贷借出去的钱都是得还的，我存本金在你那，你拿出去贷款，最后我上门要提钱，你给不出来，这时候银行就有破产的风险，所以银行放出去的钱不是白放的，一定得保障安全，至少坏账率要在合理水平，所以再松下去，银行有全面破产的可能，所以接着放，央行绝对不敢，接下去一定是收紧货币。这就是第一个大问题，债务问题，其实现在既然决定要紧货币，那不如先美联储快一步加息，这也会阻止资本外流，但是这会刺破债务问题，在中国没人敢承担这个责任，所以最后一定是拖到没法解决了才有动作，等美元加息了再甩锅美帝。

第二个问题叫产能过剩，也许后面会详细说说，这里简单的说一下，中国现在的问题就是做啥都不赚钱，这就是严重的产能过剩，就是因为产能过剩，所以放出去的信贷只会变成坏账。你做什么赔什么，最后只能拿到村头赌钱，这可不就是坏账吗。现在和08年的时候最大区别也就是在这里，那时候是社会需求扩张，所以价格每次上涨都是真实的，能支撑产能上涨，但是你现在是需求下降，价格上涨是去产能去出来的，这有本质区别，所以每次价格回升都是假阳，因为价格上涨，信贷支持，产能恢复，价格立马回落，表现出来的特点是每轮涨价绝对涨不过前期顶部。一到点他就得往下。

但是同时，你注意了，就是因为中国是世界工厂，所以这也是不会发生恶性通胀的原因，像委内瑞拉，石油一回落，啥都得进口，没钱买他就得破产，但是中国可是世界最大工厂，所有种类一应具起，你涨价？太好了，哥们上，马上就给你做的没利润了。中国没法做的东西不多，CPU那玩意日子紧一紧就完了，又不是必需品。所以只要人民币保持稳定，外储没见底，世界工厂绝对不会发生恶性通胀。我相信这道理随便一说很多人都懂。所以以后的日子就是回到紧缩的日子，去产能去债务，考虑到现在庞大的债务和产能，这会是一个长期过程。

其实回头想一想，一切的根源在当初就已经决定了，当初人民币应该一口气涨到5，这样就不会有太多输入性膨胀，太贪，结果输入多了，大举举债，产能扩张，到最后做出来的卖不出去，市场通缩，陷入旁氏借贷，最后产能债务一起压顶，其实一切的根源，如果当初重来走另一条路会完全不一样。最后，我跟你们说个段子，你们不要对银行的债务太悲观：最近两年P2P理财线上金融飞速发展，反正我也不知道为啥，满大街突然就出现了这东西，而且规模大的好像也没人抓。最后，你惦记别人的利息，别人惦记你的本金，钱飞了，本金利息全没了，P2P跑路了。那这里钱干啥去了呢？一部分当然是骗钱的拿去挥霍了，但是这些骗子其实当初还是有远大理想的，想要快速做强做大，反正要通胀嘛，18%利息算毛，以后都不是钱，反正这钱是到处流，最后都当了接盘侠，套住了，没法变现，跑路吧。那你仔细一想想，他接的是谁的盘呢？反正世事就是这么巧合，当然我们不能说这是设计好的，反正这种事情就是各取所需吧，愿赌服输。

六

说个题外话，我们人民币想国际化是要配套很多改革的，首先是要自由浮动，不再由政府操控，第二是财富要有载体，你现在地皮是国家的，矿是国家的，外国人拿人民币什么都买不了，总不能拿着来一二线炒楼吧，你会想去莫斯科炒楼吗？所以这会是一个长期改革的过程，不改革就很难看到前途。

我们现在还是在美元体系中运行，现在是美元加息周期，全世界的美元要回到美国那里去，所以流动性谁都缺，就跟涨潮落潮一样，然后美联储顺势完成缩表。

这一次是美元从0利率回归正常利率，而不是从正常利率走高，来压制国内过热，耶伦其实早就告诉你了，美联储为什么要加息，就是因为如果美联储不加息，未来一旦再发生危机，那美元就裸奔了。也就是说，现在加息是为了以后有空间降息，否则美联储没有武器抵御下一轮危机。这和现在的世界大经济形势是一样的，大家都没有走出泥潭，所以才要继续准备过冬。所以虽然美元处于加息阶段，但是这一次的美元相比于历史处于弱美元阶段，而不是真正的强势美元，所以即使加息，美元指数应该也不会太高，同时，正是由于经济没有恢复，所以加息的机会转瞬即逝，所以这一波美元的加息速度一定会让你瞠目结舌。所以我的判断和格林斯潘一样，美联储接下来一定会迅猛加息，毕竟现在夜长梦多，现在这世道谁也不知道会出啥意外。

于是在这样的背景下，我们只能收缩。现在国内的货币乘数扩张也已经达到了极限，未来央行不仅不可能像过去那样宽松，还会收紧货币政策，从而对房地产造成压力。

对于有些人的状态其实我看的很清楚，对于刚需，我同情你，但是有的人欠了一屁股债，然后来天真的以为钞票会无限的印下去，最后印的纸币作废，从而自己也可以赖账，对于此，不要多想了，坚持到下轮货币扩张周期吧。

房价一旦下跌，房子就会变成风险资产，银行就会开始惜贷，现在房价前几的城市不用杠杆根本撬不动。现在信贷扩张已经到头了，我估计以后有贷款额度也会先给一手房解套吧，你想想要是二手房收紧信贷会是什么情况，按现在的房价，就算是首付六七成，谁能一口气拍出几百万现金？不开玩笑，这跟全款区别不大，买得起的就买得起，剩下只付得起首付的也接不了盘。

个人借贷对于银行现在肯定属于优质资产，你别看有的人说房价跌了就甩楼给银行，真的跌了敢不还钱试试？让失信者寸步难行，你以为这句话是说谁的？中国没有个人破产，你要是贷了200万，最后断供了，拍楼卖了100万，剩下的100万还得接着还。相比起来，企业大多都是有限责任，直接破产你还真没什么办法，更别提有的不要脸的还敢提债转股。银行对这些企业没什么办法，对个人花样多了，国情就是这样的。其实炒房的人远远比你们想象的聪明，但是在大时代面前，这点聪明是不够用的。

所以在美元加息周期和我们国内产能过剩及货币政策失效的背景下，只要我们选择放水，如果不是精准滴灌，本来假设你要降准补充的是60个行业，其他59个行业全部亏损，这时候必然导致一个情况，降准的钱全部跑到一个行业去。所以最后就是造成了一个行业的泡沫严重，其他行业加剧通缩的情况。如今已经不是央行想不想放的问题，他敢接着放，出来的全会转成不良贷款，债务会越滚越大，银行会破产的。

事物的客观规律不是以我们的意志为转移的，很多人老是意淫因为XXX很严重，所以我们一定不会让他发生。你想多了，从50后开始，违背客观规律的是什么后果应验过不止一次了。我通篇讲的就是现在已经到了那个时刻了，印不出，不敢印，没法印。不要再意淫因为XX很严重，所以我们不会让他发生。现在是XX已经发生，我们正在补救的问题。不会有奇迹的，我就是看明白了才敢这么说。

七

有很多读者问我房子的问题，那些说房子下跌就会被抢购的人，完全不知道房产价格一旦破裂，那就一文不值。

房地产的核心是什么呢？有人说是户口，是房子附带的资源，是人口的涌入，其实这都是表象。房地产的核心就一个字，钱。房产问题就是资金问题，房产现象就是资金现象。有钱进来他就涨，没钱进来他就跌，其实这道理很多人也慢慢总结出来了，但是他们分析不出钱以后会多还是少。

所以外汇飞速增长，央行释放流动性全进房地产的时期，他绝对不可能跌，他还得涨，你再调控有个鬼用，下面火这么旺你不把他扑灭了你指望上头凉？反过来，外汇占款飞速下降，央行全面紧缩你指望他能涨，他能拉的住价格，这可能吗？

现在一个月信贷就得几千亿，加上居民存款消耗，你怎么一个月也得一万亿，一年十几万亿才能拉住房产，你以后有这么多钱吗？其它的都是边角料，最后还是钱说话，所以这事很简单，你们盯死钱就行，外汇占款继续下降，央行继续紧缩，他就涨不起来。

当年的四万亿是以美元流入为基础印出来的。美元流入，地方愿意借，这才有后来的结果，那四万亿不是凭空出现的，恰恰就是符合了货币原理。最近几年债务猛增，那是因为近年内滚动的M2实质大头全是旁氏借贷带来的债务增长，现在的债务杠杆是经济最大的问题，与产能过剩并列，甚至我觉得这个才是优先度最高的问题，楼市在这两个问题面前都不是问题。

没有居民贷款，这个月M2已经下降了，这几个月趋势就是企业降杠杆，居民加杠杆，老乡冲锋在前。不可能的，这要是能循环，世界上所有国家都这么搞了，你要刺激生产，借出去大量的钱，这些债务最后一定得合理，不然周期就是进入了旁氏借贷，不然这些债务连借钱还利息都会给不出来，而且也没银行敢给了，央行从8月开始，一定会收缩货币政策，因为再放下去，银行就得全部领便当了，银行破产比国企破产严重多了，这也是我说的，为什么说货币政策的拐点来了。货币政策的拐点一定是楼市的拐点，不知道有些人能不能撑到下一轮货币周期。

经济一旦进入通缩阶段，你不能按现在的收入去预估，可能投资啥的都不赚钱，能有工作就是硬道理。另外，我的建议是，不要急于买房。今年上半年所有的资金已经全部进楼市了，绝不要相信楼市还能涨，那是房托吹出来的。你再拿一段，说不定拐点就来了，这个时间绝不会太长，到时候你就看明白了。

最典型的比如商业地产，就是商铺那类的，前几年的口号是一铺养几代人，现在你看商铺还有人要吗？金融属性越强的产品，一旦跌价决没有任何人接手，直到跌回他本来的居住价值属性。

这里有很多人是刚需，你们的苦恼我很理解，你说，让你下定决心卖房去睡马路，这个肯定不现实。不过既然是自住，一两套的也没必要折腾，只要你不是作死炒楼的，贷款一般也不过几十万，熬一熬，几年就过去了，下一个周期来临了以后日子就会轻松一点。所以过一段时间，如果我说的这些东西应验了，你也不必灰心，曙光就在前面，当你绝望的时候你想一想就有盼头了。其实在我看来，这个周期的前奏已经过了，现在已经进入中期，再过个两三年就进入尾声了。

很多时候普通人就是这样的，不知不觉的，当你发现事情发生的时候，其实已经快结尾了，但是你还以为才刚开始。如果你不知道这是为什么的话，你只会感受到，物价渐渐开始平稳了，市面上的生意开始不好做了，越来大家越没钱了，都在借钱，然后资产泡沫全破了，你看玉石文玩古董红木这些泡沫这两年有没炸的吗？然后企业发不出钱了，慢慢大家都开始裁员减薪下岗了，最后，所有人慢慢开始达成共识，新周期来了。错了，这时候这个周期已经快走进底部了，马上再过段时间又是新周期了，这时候满地的资产，但是大家只要钱。

所以普通人的人生就是这样浑浑噩噩的过了，几个潮起潮落，一辈子就过去了。所以你们其实是幸运的，这个世界上，正常人都会经历几个大转折周期，但是很少有人会完整的体验他的整个过程，往往是等他们发现的时候就已经结束了，所以你要好好的看，你看明白了整个过程，你的人生以后就不会吃大亏。

而且大多数人看问题只会看表象，看不到事物的核心。什么叫事物的核心？就举个例子，前几天还是个把月前我在步行街上看到一个报道，有人雇人买了一堆蛇去放生，最后那蛇跑的整个村子都是，太缺德了，而且怎么会有人这么傻，大体上评论都是这样的。

但是问题是这事不符合逻辑，中国人傻吗？当然不傻，中国人最大的问题就是太精明。所以买蛇放生，特别是一大堆蛇，我不信。我把这事修改了下，你们看看这样是不是更符合逻辑：这个村子在山里，附近有个养蛇场，现在销路不太好，继续饲养，那是赔钱的，而且不知道还要赔多少，你杀掉嘛，自己吃数量太多，储存啊，人工又是一笔开支，所以场主及时止损，找两人给你放生了，你看看这事是不是符合逻辑了？而且这事背后又可以找出更多东西，蛇的用途主要有肉，对应高端餐饮，有皮革，对应皮具加工厂，次要用途还有医药等，所以这事的背后，是高端餐饮和皮具这两个产业链不行了。过去一年，中国各种稀奇古怪的放生事件频发，本质上反应的是中国的养殖业正在走入萧条，而且下游产业正在破灭。

再比如标普前不久刚刚下调了美国某家房地产公司的信用评级到B-级，原因是这家公司的息前利润连覆盖利息都勉强，这家美国公司刚刚在资本市场上大发神威，参与并购某家龙头企业的股票，在当时，我看到坛子里有人说了一句，大意是：XX买股票是因为股票价格低，这家公司买股票是因为股票价格高。这位同志是真懂行的人。如果你能看明白这句话，你就知道为什么地王频出。如果你还不知道，我建议你去看看海曼明斯基，我说的以上故事是发生在美国，与中国无关，大家不要过分解读。以下是中国的故事。

2010年，国资委宣布了所谓的退房令，也就是部分央企还能参与房地产，其他企业将逐步退出。在那个时段，也是一个地王制造的十分疯狂的年代，09年中化40亿拿下广渠地块，疯狂的让败北的潘石屹大喊，他就是盖房子不花钱他也得赔。是中化方兴的领导比业内多年的领袖之一潘石屹更懂大势，更懂房地产，所以以那个价格拿地？当然不是，这个中原因你可以细细品味。

所以最后记者写啥你们信啥，他说通胀你们说对，今天肉涨价了，但是跌价的时候他不说，你看年初我买猪肉一斤20一堆人吵翻天，现在一斤都快跌破10块有人关注吗？最后忽悠得你们都以为还在通胀。上面的不能告诉你们正在通缩，要不没人消费就麻烦了，但是你们自己得去找这些道理。所以这就是表象和核心。

八

我跟你们说，大多数学者都是没发迹的时候是水平最高的时候，像郎咸平现在写的东西还能看吗？郭德纲天桥说书的时候绝对是他相声生涯的巅峰，再过十年，爬上去以后我肯定再也写不出这样的东西了，现在想想，还是挺伤感的。

其实人的一辈子碰上这种拐点的机会不会多，也就两三次，抓住一次机会这辈子就转折了，但是切忌不要贪，都是平头百姓别想一口吃成马云，你能上去一个阶层就不错了。

这世道，钱离了手就回不来了。理财产品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招标书上根本没有。这些东西说白了就是风险太大，银行不愿意接，挂卖的。更别提其他风险更大的东西，这类玩意你在经济上行期违约可能较小，但是一旦到了退潮期，那就千万别碰。其实就我个人来说，以后那个时期屌丝日子还是可以的，反正你本来也没啥可以失去的，只要别有负债日子不会和以前差太多，说不定还会更舒服，这波苦的就是乱上杠杆的。要是净资产高，那就更好了。

我们东北经济问题最先爆发，同时群众底子薄弱，给点工程大家都有饭吃，有饭吃就不会有大问题。其他东部地区人民还挺富裕的，存款坚持一段没问题，这是危机的应对路子。天要下雨娘要嫁人，老大哥也有走麦城的时候。这个事例正好告诉你，国家不是万能的。

我的判断是从世界上看，2019年这个周期将结束，中国国内的情况看去产能和去债务进度，这种东西只能走一步看一步。能活下来的都是好企业，不要增加太多应收账款，保持流动性，宁愿少利润也要尽量缩短帐期，没人说得清楚，因为货币政策一定是保密的，否则被人知道了时间套利了，这责任谁也负不起，美联储这次是不是要加息，这个答案值1000亿美金。所以再如何，也只能估摸个大方向，美联储要的就是别人看不懂。

新闻大家要学会看，比如这条，发改委：进一步引导利率下行空间依然很大 政策仍须进一步着力。其实我们各部门的利益是不一样的，FGW的意思是赶紧放，不放下面的都快死了 。

再比如，央行副行长：现在流动性充裕 可以支持各个市场，14天期逆回购操作给了市场更多的选择，会继续保持市场流动性的充裕。现在银行间市场的流动性充裕，完全可以支持各个市场。这个新闻其实是这样的，恰恰相反，说的是现在流动性充裕，我们不用放了。逆回购从7天变成14天，其实是提高了资金的使用成本，这是收紧的标志。

所以你们要是看不懂这样的新闻就会被忽悠。另外不管是MLF逆回购这些，都是短期货币工具，不能带来派生货币，目的是保持央行手下各个正规军商业银行的流动性，不是在放水，而且到期还得置换。这种工具用的越多，越说明央行现在不敢放水，所以必须用短期工具来保证正规军的流量不枯竭。你们别被媒体忽悠了，现在是金融绑架媒体倒逼央行放水，什么三天两头开发商跳楼，开发商死了多少那全是在造势。

退潮了，谁能带着自己的钱撤退，谁就是上轮经济周期的大赢家，然后负债的那部分人，就是这个周期的牺牲品，他们来为负责买单。每个周期都会有牺牲品，还记得当年的下岗吗，就是那样的。所以现在的主题就是看好你自己的钱，投资的楼盘都是要有资金成本的，时间长了负担不起，没有资金滚进来，这个旁氏骗局就继续不下去。所以你要是自住的比较多的城市我认为反而抛压不大，但是那些热炒的不行，杠杆加得多的，到时候这些城市会比较麻烦。

是的，以后这个国家要回到老实工作，劳动创造财富的年代了，无贷款很好，你以后会是受益者。现在市面上的繁荣都是欠钱欠出来的，08年以后，债务大举扩张，创造出了太多不属于市面上的消费能力，我在一个三线县城看到的路虎都比美国一个月看到的多，这就像透支信用卡，其实有些人目前的赚钱能力是支持不了这种消费的。

现在就是债务无法持续，前期加杠杆大举借债的需要清算还信用卡了。这些天量的债务，一部分我们打包，低息置换，烂账以后慢慢还，一部分就是转嫁到了其他人手里，就是借贷的这部分人。现在还保有大量现金的人，等于收到了这个周期的虚假繁荣的好处，又没有负担成本，因为全让别人承担了，所以他们是幸运儿。

九

如果你看清楚了我以上所有的发言，而且看懂了所有的话，你怎么会不明白我的意思呢？

1、我前面已经说了，中国是世界最大工厂，俄罗斯那是卖石油的，就是我提到的跟委内瑞拉差不多的货色，拿俄罗斯来比，简直似是而非，中国现在面临的危机就两个，债务压顶，产能严重过剩，中国一旦加息，债务危机就可能炸，所以我们必须扛住 2、基础货币投放，你们只要看外汇占款就行，外汇储备那是随汇率波动的，不减少不代表基础货币不减少。3、现在的信贷扩张就是已经到极限，再放下去，银行有破产的风险，我这些前面已经说的很清楚，以后人家来提款，你取不出钱怎么办？而且现在放水有啥用？一放出来全部拿去楼市赌博，以后美联储加息后，这些钱还会去冲击汇市，国内不赚钱了，那行，资本就出国。国家最怕的就是这个，想指望央行放水来给你们解套？做梦。4、中国不加息？只会是名义上的不加，一旦国内外利差迅速减少，人家资本是自由的，你想不让人出国就得给好处。

拿稳你的钱，不要去做任何冲动投资。我们不谈宏观大层面的经济和原理，你看看你的周围，所谓的有钱人和中产，他们手头还有多少人有现钱？

人人都觉得人民币要变草纸了，人人争着投资，个个欠了一屁股债，说起来财产全是不动产，以房子计价都是千万富翁亿万富翁，如果真的实现了，那大概世界大同就要来了。再来看看你周围的经济环境，连互联网三巨头都不招人了，你说现在大家是挣到钱的机会多了还是少了？所有人都在用房子对冲风险，杠杆加上去，负债越来越多，最后消灭流动性，这时候手里有钱的人变成了稀缺资源，钱又值钱了，最后的路径大抵就是这样的。

这一波财富洗牌会是历史上又一波起起落落的机会，首当其冲的就是手头有大负债的人，简单的说就是富人和中产，因为只有他们有资源加杠杆，特别是底层的小富豪，他们已经习惯了负债经营，习惯了加杠杆，他们的发迹得益于历史大潮，但是他们知其然不知其所以然，还以为是自己多么的英明果决，这一次是时候让大家真正的认清自己了。

人人都觉得今年的房产是财富最后的直通车，其实真不好说。拿好你的钱，不要想着去股市搏命，理财千万别买，退潮的时候，这些东西跟P2P不会有太大的区别，一百万最好分三个银行去存着，这时候你就是狗皮膏药，只要你牢牢的粘在历史的大车上，不要被甩下车，下一波大潮来临的时候，你就是最先复苏的人。记得，下落的过程中会有无数的跳升，这都是陷阱，都是假阳，别去抄底，抄在半山腰上的人不值得同情。

这不禁让我想起了香港，他们是不幸的又是幸运的。他们从来没有经历过楼灾，不懂得什么叫敬畏，上次香港房产泡沫破裂，给无数人上了一课，后来得益于中国大陆楼市带动，无数眼看着要被坑一辈子的人又解套了，你看看后来香港房产再次飙升，多少本地人去买？都是大陆人在买，因为本地人已经懂得敬畏，而大陆人不知道，他们没上过这一课，所以香港人是不幸的又是幸运的，而以中国的体量，如果房产套牢了，这辈子只能靠自己人解套了。

筹码没兑现之前就是纸上富贵。一人买房，全家出钱，每一套刚需盘都代表一个家庭未来十几年的购买力全被消灭。或许一业兴而百业衰本身就是一条不归路，最终我们还是要回归到劳动致富才行。

最后，什么是真正的复苏？中国的走势是紧随美国的，当美国开始复苏，开始对外输出美元，对内输入商品来压制美国国内通胀的时候，这就是真正的轮回。

某某、某某某、某某某、某某某、某某某和李嘉诚相约一起赛跑，几个人都嘲笑李嘉诚年纪大腿脚不利索肯定跑不快，结果最后却是李嘉诚跑了第一。大家都在奇怪为啥他能得第一，李嘉诚大笑说，谁让你们听到枪声才跑的……

近日，外媒报，去年年底，融创孙宏斌等4名富豪，把价值约1,166亿元的股份装入了离岸家族信托。。。

随后，中国经营报报道称，2018年，至少20家港股上市公司的控股股东新设立或将股权转让给离岸家族信托，其中15家系在港上市的国内企业，装入信托的股份市值约285亿美元（约2000亿RMB）。民企试水离岸信托。

其实还远不止。

A马云、刘强东、孙宏斌、雷军等10位设立离岸家族信托的内地富豪，仅这10位，装入信托内的资产就有5,000亿。

在统计的10个家族中，除了马云和刘强东是2014年上市前设立，吴亚军2009年上市前设立，其余均为2018年设立。

为避税？传承？还是就想找个“避风港”？或许都有。

今天看富豪们的离岸信托架构，以马云、刘强东、孙宏斌、吴亚军为例。

1、马云家族信托

2014年9月19日，阿里巴巴集团于美国纽交所正式挂牌上市，股票代码“BABA”。

上市主体BABA注册在开曼群岛。截至2017年底，马云持有阿里巴巴167,159,739股权益，占阿里总股份的6.4%。

而马云持有阿里的方式，除占其总持股的0.2%为个人持股外，其余99.8%都是通过海外实体持有的，比如离岸家族信托、海外慈善基金会、开曼控股公司，总价值超过1,700亿。

其中，马云通过离岸家族信托所持股份，占其总持股的64.4%，市值约1,119亿。

马云的离岸信托，是以马云作为委托人，马云和他的家人作为受益人，

此后，无论婚变或传继，对阿里的控制权上，马云按照阿里合伙人制度决策或行事（为退休准备，马云清退VIE股权，减轻影响）；

享有的财产权上，配偶和后代将按照马云的信托契约分配或受益。

2、刘强东家族信托

2014年5月22日晚间，京东正式登陆美国纳斯达克，股票代码为JD。

上市主体JD注册在开曼群岛。刘强东食言了，没有带“京”来纳斯达克敲钟，炒作的向奶茶妹妹在时代广场求婚的桥段也没有上演，

他带到纳斯达克的，是上市3天前修订的最后一版招股书F1，说明书里，刘强东所持京东的股份，由刘强东个人（间接）持股，变成了刘强东的离岸家族信托持股。。。（是在防奶茶分产？）

以此，至2017年底，刘强东所持京东的100%股份，包括原始股，以及他在2014年3月被激励授予的限售股，即他的全副身家，京东的15.5%，总价值超过333亿的股份，都是通过离岸信托持有的。

刘强东的离岸信托，是以刘强东作为委托人，刘强东和他的家人作为受益人，

家族信托（1或多个）通过BVI公司Max SmartLimited，最终持有刘强东所持京东的所有股份。此时，刘强东全副身家的财产所有权已与收益权分开，当然，也与婚姻资产隔离了。

只是现在，百亿钻石王老五RichardQiangdong Liu的家族信托里受益人是否增加奶茶妹妹，就不得而知了。。。

3、孙宏斌的家族信托

或许是在2018年初，参加完乐视股东发布会，孙宏斌讲“有时人敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”认栽之后，当年5月及6月，孙宏斌先是设了两个孙氏家族信托，装入了约14%融创股份，总价值约138亿，受益人是其家庭成员。

之后，在2018年的最后一天，他又将所持融创总股份约32.47%，总价值约321亿的股票，转入了设在美国南科他州的离岸家族信托，受益人是孙宏斌及其家庭成员。

至此，孙宏斌所持融创几乎全部股份46.4%，价值459亿，全部装入了南科他州孙氏家族信托。

外媒哗然一片，称内地富豪在中国反避税情形下急于转移资产。

但我想，保持公司控制权，隔离公司资产和家族资产的风险，或者才是孙宏斌最想实现的吧。

4、龙湖地产吴亚军的家族信托

2012年11月，俩人被爆离婚。

婚变前夜，即2012年8月，俩人已把财产无声无息地进行分割，其实分割，应该只是把各自从对方家族信托的受益人中除名而已，so easy。

之后，2018年11月21日，吴亚军下又将持有的龙湖集团43.98%股权(市值约512亿)，全部分派给其女儿蔡馨仪设立的另一只离岸全权信托基金（姑且叫吴女家族信托）。

母女的信托又都指定同一受托人汇丰国际，

以此，公司的控股架构不变，不用纳税又不用小股东批准等。。。蔡馨仪便顺利通过吴女家族信托，获得了龙湖地产价值512亿元的股份。完成了财富传承。转让后，吴亚军还依然控制公司。。。高。

5、结论

马云通过“离岸家族信托+两个BVI公司”持有阿里巴巴价值约1,119亿的股票，占其总持股的64.4%。刘强东通过“离岸家族信托+一个BVI公司”持有京东价值约333亿的股票，占其总持股的100%。

孙宏斌通过“美国南科他州家族信托+南科他州公司”持有融创价值约459亿的股票，占其总持股的97%。吴亚军通过“离岸家族信托+BVI公司+BVI公司”（后转由其女“离岸家族信托+BVI公司+BVI公司”）持有龙湖地产价值约512亿的股票，约占其总持股的100%。

除列出的四例外，其余6个案例也是“离岸信托+离岸公司”模式，设立离岸信托也成了中概股们的标配。

如果说之前，内地富豪设立离岸信托，是为了隔离婚姻风险，为了隔离公司与家族资产风险，为了防止子女争产反目成仇，为了避免复杂继承程序，为了将股份传继后依然保证家族的控股权，也确实有效，那么现在，或许又加上一条，以防被税，以防被清0。

后记：4年前，大家纷纷谴责李嘉诚“跑路”，他回应，“我今年87岁了，已经是古稀之年，安全比利润对我来说更重要。我从来就不是大家说的是什么超人，我可能算是一个成功的商人，但我其实更是一个普通的人，甚至是一个老人。

我希望我的人生能画上一个完美的句号，而不想在晚年再横生枝节。我也希望我的家人和我的商业在我故去之后，正常运转，得到良好的继承”。改革开放40年，一代们到了传承的时候，抛开一个个商业超人的身份，他们只是一个个渐渐年逾古稀的老人，

如果中国的财富与商业文化，能进入一个独立创造——安心拥有——顺利传承的正常轨迹，则不单是企业家之幸，亦国之幸。

向每一个企业家，每一个财富创造者致敬。

罗斯柴尔德家族、杜邦家族、奥纳西斯家族、洛克菲勒家族、IBM沃森家族、高尔文家族、福特家族、马克斯家族、迪士尼家族、摩根家族，这些都是全球公认的十大顶级家族。“创业容易，守业难”。为了将家族财富能够传承下去，以上这些家族，都做了同样的决定——设立家族信托。

家族信托，作为一种财富传承和保护工具，已经有数百年的发展历史。近年来，在中国，越来越多的富人也开始在海外设立家族信托，离岸架构、基金会、离岸信托这些财富传承工具正在被内地富人们所熟知。

据相关数据显示，2018年超过15家在香港上市的内地民营企业通过离岸家族信托基金方式分配股权，相关信托计划所控制股权市值接近2400亿港元。阿里、京东、小米、拼多多、融创中国、龙湖地产、周黑鸭、达利园等企业，也早已设立了离岸家族信托！

那么，为何这么多企业主、富人都热衷于设立离岸家族信托？离岸家族信托究竟有什么作用呢？

离岸家族信托的六大功能

一、财富传承

信托有效设立后，信托财产即从委托人的其他自有财产中分离出来，成为一项独立运作的财产，仅服务于信托目的。

对委托人来说，丧失了对该信托财产的所有权，该信托财产不再属于其自有资产。

对受托人来说，取得了该信托财产的名义所有权。之所以说是名义所有权，因为受托人并不能享受这一所有权所带来的信托收益。

对受益人来说，他取得了信托收益的请求权，是信托受益权，维持这种状况的条件是信托存续。

信托一旦终止，上面所说的情形，就会产生变化，受托人不再是信托财产的所有人，这也是受托人仅作为名义持有人的原因之一，该信托财产的所有权归于委托人、受益人或者信托文件规定的人。

二、资产合并和集中管理

对于在世界各地都拥有资产的高净值人群来说，信托可以作为管理这些资产的集中工具；在处理记录保存、报税和编制年度账目报表时，可通过一个中央地点进行处理。

三、保有资产管理权

通过成立作为受托人身份行事的私人信托公司，保有对资产的管理权。

例如，美国经常有家族信托受托人通常每年只给予受益人50%的投资收益，30岁、甚至40岁之前，作受益人的继承人无法动用本金。当继承人满规定年龄后，如需动用本金还要经过受托人、律师等审核通过，防止继承人年少无知，挥霍家产。

四、免除遗产承办手续及费用

一般情况下，当委托人的居住地或资产所在地属于民事法制国家，便会受到当地强迫性的继承权约束，去世后，委托人的资产必须根据当地强迫性的继承权规定予以分配，而其自身的遗愿并不能完全遵循。若委托人在生前将资产转入信托，则可以避免上述限制。

五、资产保护和债务隔离

设立信托可以保护部分资产不被债权人追溯，特别是在很多离婚案例中，信托还起到了保护资产不因离婚而遭到分割的作用。

当年土豆网CEO王微与妻子闹离婚，间接导致土豆网IPO失败，进而被优酷兼并，年仅39岁的王微无奈退休。

六、税务规划

通过设立信托，可以减少或递延资产增值、传承资产时可能产生的税赋。

不过，随着家族信托、离岸架构的日趋普及，CRS以及反避税个税条例也接踵而至！这让已经进行跨境财富配置或准备搭建离岸架构、家族信托的人群提心吊胆！

来源：何加盐（ID：ihejiayan）

1997年的1月，黄山太平湖，雪很大，天很冷。

比天更冷的，是史玉柱悲凉的心。

那天下午，公司开展“批评与自我批评”活动，接受批判的，正是史玉柱。

4点左右，助理程晨拿着一纸传单进来。传单上，是深圳《投资导报》的一篇报道：《“巨人”史玉柱深陷重围”》。

巨人集团早已糜烂不堪的内里，就这样被曝光在世人面前。

史玉柱看完文章，狠狠地把传单摔在地上，半小时说不出话。

那天晚上，他在日记本上写下四个字：天亡我也！

01

1962年，史玉柱出生在安徽蚌埠怀远县，父亲是公安局民警，母亲是工厂工人。

小时候的史玉柱，并没有多少出众之处，反而因为痴迷小人书，成绩不佳，上四年级时被留了一级，气得妈妈把他的小人书都给烧掉了。

后来又看《十万个为什么》，照着上面的知识自制炸药，差点把自己炸死，被父亲狠揍了一顿。

不过，有一个习惯，又让史玉柱和其他小孩不同：从小学时，他就自我要求，每天必须写完作业才吃晚饭，不做完就不吃。

日后的史玉柱，行事上多少都有少年时的影子：做一件事情时极致的专注，顾不上其他的事；学习能力、动手能力强，而且胆子够大；在干正事的时候可以自我克制，忙完正事再来管生活。他的成功或失败，多多少少和这些性格有些关系。

1977年，史玉柱上到初二，还是对学习不大上心的样子。但这年10月，一个石破天惊的消息传来：国家恢复高考，学习成绩好的人又有机会上大学了！

史玉柱受此消息激荡，开始收拾心情，认真读书，成绩很快进入全班前列。

1980年，史玉柱从怀远一中毕业，高考分数为全县理科第一名，进入浙江大学数学系就读。

此时的史玉柱，满怀豪情，想要成为陈景润第二。他的数学确实也不错，高考满分120分，他得了119分。

但是进入学校不久后，他就发现数学太难，同班天才太多，自己在这个领域根本就算不上拔尖，于是便放弃了数学家这个梦想。

有意思的是，此时和他同在浙大读书的段永平，也有过类似的心路历程。原本段永平是想当科学家的，当认识到“比他牛的同学多的是”，就自动放弃了。若干年后进入浙大的一个叫何加盐的家伙，也重复了相似的路，放弃了拿诺贝尔经济学奖的梦想。

不再想当数学家的史玉柱，开始享受大学生活。他玩桥牌、打网球、弹吉他、踢足球，还每天从浙大跑步到灵隐寺（单程4公里），再跑回来，风雨无阻。

大三选专业方向，史玉柱顺理成章地放弃了理论类的纯数学，选择了应用类的计算数学，从此开始接触计算机编程。

与雷军、周鸿祎、梁建章等人一接触计算机就爱不释手不同，史玉柱并没有把这当成多了不起的事情，只不过就是完成一门功课而已。学习成绩也就保持着中等水平。

1984年，史玉柱大学毕业，被分配到安徽省统计局农村抽样调查队，开始了公务员生涯。他在单位认识了一位名叫董春兰的女孩，在24岁那年就结了婚，并很快有了一个女儿。

日子如果这样过下去，也不失为一种幸福人生。当时史玉柱的最大梦想，就是当上处长。

机会很快来了。

1985年，史玉柱被派去西安统计学院进修，学校请了一个美国教授来授课。教授介绍了美国做统计调查的做法，让史玉柱大开眼界。他发现，这些方法都离不开计算机。

他想起自己所在的处室，要负责统计全省上万个农户的情况，每户有多达640个统计指标，如果能用电脑统计，得省多少工夫啊！

回到单位后，他立马去找领导，说服领导购买了一台计算机，自编了一个数据分析程序，让单位从前用手工需要二三十个人做一年的工作，现在电脑一两天就跑完了。

后来，他又编写了一个数据分析程序，用于分析不同农村家庭历年收入与消费之间的关系，并把分析结果写成论文，发表在知名刊物上。

史玉柱进入了人生第一个辉煌时期：他开发的软件被国家统计局推广应用到全国统计系统。更为关键的是，他的论文被深圳大学一位名叫杨纪珂的客座教授看到了，大为欣赏，便约见了史玉柱，把他招入深圳大学软科学管理硕士研究生班。

顺便说一句，杨教授不仅是学者，还是官员。他的主要身份，是安徽省副省长。

史玉柱到深圳大学读书，是属于省里公派，读完还要继续回去当公务员。很显然，有了这位副省长导师的看重和培养，他回去后想要当个处长，就如探囊取物。

不过，杨副省长在1988年便从副省长的位子上退下，到省人大去任职了。

我们不知道史玉柱后来的人生选择和这个变动有没有关系，只知道他回原单位后，很快就打了辞职报告，放弃公职，下海创业。

此时尚未进入90年代，“92派”的离职大潮尚未兴起，80年代末的铁饭碗还非常珍贵。史玉柱此时才27岁，已经在全国统计系统有了一定的名气，未来实现处长之梦并不难。所以他的辞职，不仅在单位引起了震动，也招到家里人的极力反对。

但已经被特区创业氛围激荡的史玉柱，还是铁了心要去追逐新的梦想。他跟朋友说：“如果下海失败，我就去跳海。”

史玉柱想要做的创业项目，是开发计算机中文文字处理系统。

当时，虽然中国的很多单位已经配备了电脑，但是系统大多是英文的，对中国人来说，使用很不方便，尤其是要打印文件的时候，电脑根本派不上用场。省统计局当时用的是市场上流行的两万多一台的四通打字机MS-2401。

史玉柱借了一台电脑，开始每日没夜地编程。半年后，他写下了50万行代码，开发出一套可以直接在电脑上使用的中文排版印刷系统，取名为M-6401。

他把M-6401送给原单位的人试用。单位同事发现M-6401比原来的四通打字机好用得多，很快就把后者给淘汰了。

看到自己开发的东西在单位如此受欢迎，史玉柱的信心更足了。他东拼西凑借了4000元，奔赴深圳，正式开始了从商之路。

02

1989年夏，史玉柱回到深圳大学。为了省钱，他没有去租房或找宾馆，而是借住在深大的学生宿舍里。

此时的他，需要解决几个问题：一是M-6401虽然作为测试版已经可用，但是作为商用版，还有很多地方要继续完善；二是要卖软件，就得成立公司；三是软件要卖得出去，就得打广告。

由于他在深圳没有电脑，只好每天冒充学生去蹭学校的机房，但是很快被管理员发现，给撵了出来。后来在朋友的帮助下，才获得了借用教师办公室电脑的机会。

每天晚上，等老师们都下了班，史玉柱才开始一晚上的工作。就这么黑白颠倒地搞了一个月，终于把M-6401完善到可以售卖的程度。

当时注册公司，手续非常麻烦，史玉柱既没钱也等不及，就找了一个老师帮忙，挂靠在天津大学深圳科贸发展公司，以每月交挂靠费的方式，解决了身份问题。

下一步，要推销产品，需要一台电脑向别人展示。但是当时一台电脑要8500元，史玉柱根本就买不起。

口袋空空的他，在商店门口徘徊了好几天，眼看着诱人的电脑就在面前，却无法得到，心里感觉无比压抑、愤懑，恨不得找个人打上一架。

最后，他拿着软件到电脑商店给经理演示，并告诉经理：我这个肯定能赚钱，你先把电脑给我，我一个月以后再付款，到时给你加一千块。

经理答应了，史玉柱终于拥有了自己的电脑。

最后剩下一个问题：怎么打广告？

史玉柱先是整理了一篇两千多字的文章，列举了M-6401的15条优点。后来觉得字太多，效果肯定不好，就不断删减再删减，一直修改了半个月，才得到一个自己满意的结果。

日后的人们重新检视这份文案，会发现，这在当时无异于一份天才之作。史玉柱的营销才华，在第一次卖东西的时候就已经显露无疑，甚至用“出道即巅峰”来形容，都不为过。

但问题是，有了天才文案，没钱在媒体上投，也是白搭。

史玉柱还是用了“赊账”的招数。他找到《计算机世界》广告部主任，要求先投广告，半个月之后再付款。

当时的广告市场，还是渠道为王，乙方才是“爸爸”。主任二话不说就拒绝了史玉柱的赊账请求。

史玉柱软磨硬泡，并表示愿意用M6401的版权作为抵押，主任才答应先给他投，延期15天付款。

于是，1989年8月2日，《计算机世界》上出现了这幅广告：

原载《计算机世界》，央视经济半小时画面，截屏于腾讯视频

广告上面的“办公自动化的历史性突破”和“同时替代激光排版和中英文打字机”这样的表述，无疑对于当时刚刚用上电脑，却怎么都不顺手的中国用户，有着无比的吸引力。

此后的故事，就是被人津津乐道的传奇了：

第一个月，史玉柱收获了4万元收入；第二个月，16万元；第三个月，突破100万元；第四个月，500万元……

手里有了钱之后，史玉柱把妻子和女儿从安徽接过来，安顿在宝安大厦。

这是1990年，史玉柱28岁。他的事业开始腾飞，婚姻非常美满。无比广阔的成功大路，在他面前铺开。

03

M-6401的销量上来后，很快就碰到一个劲敌：求伯君的WPS。

WPS是那个年代真正的天才神作，一经推出，就震动全国，比M-6401不知道高到哪里去了。史玉柱发现，如果自己想要做大，就必须升级产品。

于是，他和一位同事再次住进深圳大学学生宿舍，开始研发M-6402。

在长达5个月的时间里，史玉柱靠着每天吃方便面度日，把所有的时间都投入到电脑上，甚至连衣服都来不及换洗——150多天的时间里，他就是4件衬衣换来换去，每次都从中挑出相对干净的穿上。

5个月后，M-6402研发成功，史玉柱起了一个名字，叫做“巨人汉卡”。

现在，他终于有时间到宝安大厦看望妻儿了。

可是，等待她的，是一间人去楼空的房子，和一封离婚信。

原来，在史玉柱封闭研发的时间里，董春兰一人带着孩子，过得十分艰难。期间生了一场大病，在最需要照顾的时候，史玉柱都没有好好关心她。

我们完全可以想象，一位年轻的妈妈，带着一个小小的孩子，在重病的时候，盼着见到自己的丈夫，却怎么都盼不来，会有多么伤心和绝望。

史玉柱试图挽回婚姻，但董春兰坚决要离，他只好孤身一人，黯然回到深圳。此后，他把全副精力，都投入到了事业上。

1991年4月，史玉柱正式成立巨人公司。

之所以叫“巨人”这个名字，是出于对IBM的崇拜。当时IBM是计算机领域的老大，被称为“蓝色巨人”，史玉柱希望未来能做成中国的IBM，做东方的巨人。

他本来想把公司注册在深圳，但深圳当时要求开具一个未参与某活动的证明。史玉柱找了原单位，原单位说，那段时间你已经离职，我们无法给你证明。

正当史玉柱一筹莫展的时候，珠海市的官员闻风而来，请史玉柱去珠海成立公司，并承诺给与诸多便利。于是，史玉柱把公司注册在珠海，但人还是在深圳办公。

直到1992年，史玉柱才带领团队把总部正式搬到珠海。此时的巨人，已经是一家资产过亿，员工过百，下辖8家分公司的集团。

如果就像这样发展下去，巨人也许真的有可能成为中国的IBM。

但历史没有假设。

正是这一年，史玉柱走上了一条人生的岔路口。

当时，他去美国考察，正好见证了曾经无比辉煌的王安电脑破产。

业界研究这家知名企业倒下的原因，说是因为产品太单一，不够多元化。

在90年代初，“企业多元化”是热门的研究领域，企业界和管理学界的主流声音，都是说多元化好，专业化不好，要避免“所有鸡蛋放在一个篮子里”。

王安电脑的命运，引起史玉柱的唏嘘，也让他心生警惕：未来的巨人，会像王安电脑一样轰然倒下吗？

在这样的认识之下，巨人集团开始了多元化之路。

除了文字处理软件M-6403以外，巨人又开发了财务管理软件、酒店管理软件等多种软件，并上马了巨人手写电脑等硬件业务。

如果说这些还和原来的业务有点关联的话，那么其他的业务条线，就完全不搭界了，例如服装生产、化妆品，以及，保健品和房地产。

1993年，巨人挟着此前高速增长的惯性，业务依旧在腾飞，销售额达到3.6亿，成为仅次于四通的全国第二大民营科技公司。

史玉柱本人也被评选为珠海市“第二届科技重奖”特等奖得主，获奖奥迪轿车一辆，三房一厅住宅一套和奖金63万元。

与此同时，风光无比的巨人集团，终于开始迈出最辉煌，同时也是最危险的那一步。

04

早在1992年，史玉柱就想建造一座大楼，供巨人集团办公之用。大楼预计修建18层，资金预算为2亿元。

这个设计方案，很实用，很稳健，很符合当时巨人集团的需要。

只是，它听起来太没有魄力，太没有想象力了。

前来视察的领导说：你这块地这么好，为什么不盖高一点呢？

史玉柱觉得，领导所言极是，非常符合他内心的渴望。

于是，在各级领导的殷切期待之下，史玉柱先是把大楼改为了38层，后来又增加到54层，再改为64层，最终定为70层，高度260米。

如果建成，巨人大厦将是当时内地第一高楼。

相应地，建设预算，也从2亿一路飙升到12个亿。

按照房地产项目运作的惯例，建设费用很大部分是依靠银行贷款。但在当时，巨人集团每个月都有大量回款，史玉柱觉得钱放着也是放着，去银行贷款还要利息，不划算，决定不向银行贷款，就凭公司自有资金，加上预售楼花获得的部分资金，把楼盖起来。

刚开始，一切都和预想的一样顺利。

1994年，巨人大厦的楼花卖了一个多亿（港币加人民币合计），而公司新推出的“脑黄金”等保健品业务，也带来了源源不断的现金流。

这段时间是史玉柱前半生的巅峰：

一个戴黑框眼镜的长者专程视察了巨人集团，并留下“中国人就应该成为巨人”的题词；

史玉柱被评为“中国改革开放十大风云人物”；

年底，按照销售额计算，巨人已超过四通，成为中国最大的民办高科技企业；

第二年，史玉柱进入福布斯中国富豪榜，名列第八位；

……

但是很快，事情走向不可控的一面。

首先是巨人大厦工期一拖再拖。

建设中发现，巨人大厦处于三条断裂带上面，施工难度比预计的要高得多。而珠海又连续遭遇两次超级大暴雨，把施工现场连同地基、设备全部淹没，工期整整耽搁了10个月。

接着是国家宏观调控政策变化，房地产开始遇冷。巨人大厦的楼花卖了一个多亿之后，就卖不动了，大楼建设只能靠其他业务不断补血。

最后是保健品业务的疲软。

在初期各种极具创意的广告狂轰滥炸之后，脑黄金、巨不肥、鲨鱼软骨等产品先是经历了一个飞速增长期，但很快却因为产品效果没有宣传的那么明显，加上国家对保健品市场的规范，而开始放慢增速。

慢慢地，史玉柱感觉到公司的现金流越绷越紧了。

但此时的他，并没有认识到有什么问题。

这几年做什么都能成功，已经让史玉柱产生了一种自己“无所不能”的感觉。在他看来，公司钱不够了，再去赚更多就是。

于是，他发动了浩浩荡荡的“三大战役”，以一个亿的资金，去全国各地打广告。

刚开始，哪些创意十足的广告确实造成了全国性的轰动。但是各种负面意见也如潮水般涌来。

例如，有一个广告，是一架巨大的轰炸机，扔下一枚枚重磅炸弹，炸弹上写着巨人集团不同产品的名字。这个广告引起很多人的反感，尤其是在重庆等曾经在战争年代遭受过敌机轰炸的地方，广告遭到了强烈抵制。

又如，一个广告是第一排七个巨人手挽手往前走，第二排四个巨人都只露出半个脑袋，其中有一个居然是希特勒！

在香港的一个广告，则显示出了史玉柱非同一般的狂妄。这个广告也是“巨人手拉手朝前走”的形式，其中有思想巨人马克思、军事巨人拿破仑、政治巨人孙中山等；而经济巨人，赫然是“巨人大厦”。

这些广告除了引起争议以外，几乎没有给巨人集团带来什么实质上的好处。巨人的业务太多元，看了广告的人，只记住巨人这个名字，却记不住巨人有什么产品。广告费几千万几千万地往外扔，根本就没有多少转化效果。

据日后柳传志回忆，他看了香港的那个巨人广告后，对史玉柱非常反感。当时，虽然他和史玉柱都是泰山会的成员，但是每次开会，他都对史玉柱绕着走，根本不屑于搭理他。他断定史玉柱太飘了，必然会失败。

泰山会的其他人，如华怡芳、段永基、冯仑等，都劝史玉柱谨慎一点，但史玉柱不以为然。华怡芳当时对史玉柱有个私下的评价，说他：不顾血本，渴求虚荣；恶性膨胀，人才两空；大事不精，小事不细；如此寨主，岂能成功？

果然，到1996年，巨人大厦就像黑洞一样，源源不断地把公司的钱往里吸，后来甚至连原本要用于保健品推广的钱，都不得不挪用过来，缓解工程上的燃眉之急。

直到此时，史玉柱才不得不硬着头皮去找银行贷款。但是银行都已经看出，巨人集团早已成为一个大坑，避之唯恐不及。史玉柱徒劳地跑了一圈，一分钱都没有贷到。

1996年底，按照当初卖楼花的合同，收楼的时间到了。当那些小业主兴冲冲地跑到工地时，发现巨人大厦才刚刚盖到第三层。

直到今天，巨人大厦依然烂尾/图源：百度地图

恐慌的情绪迅速在小业主中间蔓延，他们愤怒地冲到巨人公司，要求赔偿。而巨人集团的资金已经到了最紧张的时候，在咬着牙赔付了一部分后，就再也拿不出钱来了。

最终，文章开头一幕出现了。由深圳《投资导报》第一个开火，全国媒体蜂拥而至，巨人集团的状况被曝光于天下。

本来，在媒体曝光之前，史玉柱还觉得问题不大。

需要付给供应商的款，是按照“收二付一”的方式，延后一期支付，周转压力尚可承受；公司在外面还有3个亿的应收款，其中1.2亿是预计可以收回的；公司内部还在正常运转，利润虽然增长不如以前，但毕竟还在源源不断产生现金流……

在史玉柱看来，当前资金缺口也就是一千多万，对巨人这么大的公司来说，完全不算什么。

但在媒体集中曝光后，情况就完全变了。

供应商一看巨人可能出事，就都跑来要求马上付款，形成了恐怖的“挤兑”；而那些原本可以正常收回的应收款，对方一看巨人出事了，就尽量拖着不付，等着巨人破产；公司内部的管理也出现了极度的混乱，人心浮动，贪腐频发，几乎走到失控的边缘……

史玉柱多方奔走筹资，但是已经没有一个人愿意往这个窟窿里砸钱。虽然有些忠诚的员工愿意凑钱让公司度过难关，但对于公司整体需要的资金来说，无异于杯水车薪。他也试过出让巨人大厦的股权，来换取救命的资金，但是最终因条件没谈妥而未果。

此后，巨人大厦停工，公司业务停摆，史玉柱带着2.5个亿的债务，消失在公众视野中。

05

一夜之间，史玉柱从全国最富的人之一，变成全国最“负”的人，没有之一。

那段时间，他到处找钱，却怎么也找不到。好不容易听说美国有个人要投资，兴冲冲地跑过去，发现是个骗子。

躲供应商的日子里，没有其他事情可干，史玉柱便昏天黑地地玩游戏。只有在那个虚拟的世界中，他才能找到短暂的快乐。

以前他出门，还开着一辆奔驰，后来奔驰车加不起油了，只好改为打车；再后来打车也没钱了，改为坐公交车。出差住酒店，住的是30块钱一晚的宾馆。

但除了铺天盖地的指责以外，史玉柱还是能感受到一些人间的温暖。虽然公司已经分崩离析，但依然有不少部下，情愿不领工资跟着他；去住小旅馆时，有时候会被前台小姑娘认出来，祝福他们“尽快站起来”；更让他感动的，是一封来自母校浙大的信，信是四个浙大学生联名写的，说你要是不站起来，就伤害了我们这一代人的感情。

1997年8月，他和几个一直不离不弃的部下，为了实现去一趟西藏的夙愿，凑了最后一点钱，一起到西藏去散心。

在爬珠峰的过程中，由于出不起800元的向导费，他们迷失在海拔6000多米的风雪之中。史玉柱体力严重透支，氧气即将耗尽，眼看天色又将黑，他第一次感觉离死亡如此之近。

他和同伴说，你们走吧，不要管我了。

那一刻，他想，干脆死在这里算了。

同伴没有放弃他。在濒临绝望之际，他们终于在50米开外找到了一条路。他吸着同伴的氧气，两步一歇地挨到营地，捡回了一条命。

第二天醒来，当看到朝阳升起时，史玉柱不禁感叹：我又赚了一天。

但没高兴多久，他们在回程的路上，车子遇到山体滑坡，差点被集体长埋在青藏高原。

经过这两次濒临死亡的经历，史玉柱的心态终于变得平和了。

他放下了焦虑，也放下了骄傲，决心从低谷开始重新奋发。

06

1997年冬，同样是太平湖，巨人团队再次在这里开会。

人少了很多，但还有二十多个。出事以来，他们大半年都没有领过工资，住着最差的宾馆、挤着公交车、吃着最便宜的盒饭，也不知道未来前途在何方。

但这些人，从来都坚信，史玉柱一定会东山再起，跟着他没错！

会议的主题只有一个：

脑白金。

他们决定，要靠做保健品重新站起来。第一阶段，“打工还债”，把欠老百姓的钱还掉；第二阶段，债务清零之后，才算是自己事业的重新开始。

之所以选择保健品，是因为此前做“脑黄金”的时候，史玉柱已经发现，保健品投入本钱最小，但是赚取利润最快。

起步资金，是借了一个朋友的50万。

借钱的朋友，名叫吕松涛。在吕最困难的时候，史玉柱曾经借给他500万元，所以史玉柱知道，如果自己最困难的时候找他，他一定会借。

顺便说一句，这位吕松涛，发家致富靠的是一款名叫“中华灵芝宝”的产品。其号称可以抗癌，通过夸大功效、冒用权威、假借名人等广告方式，把成本极其低廉的原材料，卖出几百元的高价，让无数患上癌症的老年人，乖乖地把钱送到他的手上。

例如，山东滕州一位老太太邵泽兰，为了治癌，花了6万多元购买中华灵芝宝——要知道，那可是2001年！这位老人最终还是因病情恶化而去世，临终的遗愿，就是让儿子去法院告中华灵芝宝。

史玉柱和吕松涛，不仅是在危难之际可以借钱的朋友，后来还可以称得上“生死之交”——1999年，他们曾经共乘一辆越野车，在黄山附近的高速上，以120公里的时速冲出路面，掉下7米深的沟里，但都活了下来。

我们不知道史玉柱和吕松涛，到底是谁启发了谁，谁学习了谁。只知道，日后脑白金的商业模式与推广方式，有不少地方和中华灵芝宝有异曲同工之妙。

史玉柱从吕松涛这里借得50万元，用5万给团队补发了工资，15万给某工厂贴牌生产脑白金，15万做市场推广，还剩15万作为备用金。

重新出发的起点，是江苏无锡的江阴。史玉柱带着团队，在居委会、农村、药店，做了细致的调研。由于他自己很内向，对于跟陌生人打交道很憷，都是助理程晨上前打招呼，“破冰”之后他再插进去交谈。

那段时间，史玉柱没有办公室。所有办公用品，都装在随身携带的一只行李箱里。有一回打车，把行李箱落在出租车上，史玉柱沮丧地说，我的办公室没了。好在后来又找了回来。

在充分掌握消费者心理的基础上，脑白金团队策划了各种宣传软文，投放在媒体上，或作为传单发给消费者。

这些软文，看似客观的新闻报道，充满科学名词，但又通俗易懂，一字一句直指老年人最深的恐惧和最深的欲望，洗脑效果极强。

我们来感受一下其中一篇软文的“风采”（节选）：

"脑白金体"在美利坚引爆

脑白金体是人脑中央的一个器官，印度2000年前就称之为"第三只眼"。近几年美国科学家们发现，它是人体衰老的根源，是人的生命时钟。这项发现如同强大的冲击波，震撼着西方国家。

《纽约时报》报道："2000年前中国秦始皇的梦想，今天在美国实现了";《华尔街日报》发表"一场革命";《新闻周刊》居然以"脑白金热潮"为标题，于8月7日丶11月6日封面报道，阐述饮用脑白金的奇迹：阻止老化丶改善睡眠，倒拨生命时钟。

美国政府FDA认定脑白金无任何副作用，脑白金的价格在美国加州迅速被炒到白金的1026倍。不过，在大规模生产的今天，消费者每天的消费仅1美元，在中国不过7元人民币。脑白金体的冲击波迅速波及全球。日本《朝日新闻》、NHK电视大肆报道，台湾人从美国疯狂采购脑白金产品，香港政府不得不出面公告：奉劝市民饮用脑白金要有节制。

中国内地也不例外，1998年4月5日中央电视台《新闻联播》播放"人类有望活到150岁"，详细介绍脑白金体的科技成就，《参考消息》等各大媒体也都相继报道。中国部分城市已出现脑白金热潮的苗头。在美国，不少人撰文对脑白金体成果表示担忧。

如果人人都活到150岁，从外表分不出成年人的年龄，会出现许多社会问题。世界老化研究会议主席华特博士在其科学专著中指出，饮用脑白金明显提高中老年人的性欲。于是评论家们担心，性犯罪率必将上升。

后来，史玉柱干脆找人编写了一本名为《席卷全球》的小册子，由岭南美术出版社出版，宣称脑白金可以降压、抗癌、调节内分泌、提高性快感、推迟更年期等，并称“美国５０００万人疯狂抢购”；“价格被炒到白金的１０２６倍”；“克林顿、教皇保罗二世也服用脑白金”；“台北市政府医疗机构每年利用大量外汇从美国进口脑白金以供李登辉连战等要员长期服用”……

从书的封面语，我们可以看出其用语有多么煽动和离奇：“世纪末重大发现”、“美国人疯了”、“性趣倍增”……

《席卷全球》封面/图源：孔夫子旧书网

脑白金的系列软文，可以说是中国洗脑文案的巅峰之作。今天公众号上卖货最好的软文，都不能望其项背。

那个年代的中国人，还没有经历过软文密集的洗礼，对报纸和书籍上的东西深信不疑。人们对此完全没有抵抗力，甚至很多正规的大报，都把这些文章当成科技报道来转载。

史玉柱的招数，用现在的话来说，就是“降维打击”。用这些去促销，无异于轰炸精神原子弹，老头老太，很少能抵挡得住这种诱惑力。

而实际上，脑白金唯一的功效成分，是褪黑素，加上一点淀粉，做成药丸。后来为了送礼好看，加上了口服液，配方就是低聚糖、山楂、茯苓。褪黑素据称有助眠的作用，低聚糖据说有调节肠胃的功能，但是这些和降压、抗癌、提高性趣等等，没有任何关系。这些东西，原料价都非常便宜。

所有这些，没有任何技术含量，没有任何卖高价的理由。

但是，史玉柱通过高超的营销，把脑白金吹捧起来，把成本只有几块钱的东西，卖到了几十块（现在在京东上是248块一箱）。

什么叫“把稻草卖上黄金的价钱”？脑白金无疑是一个最佳的例子。

脑白金的星火从江阴开始燃烧，很快遍布全国。

在调研中，史玉柱最关键的一个发现是：

老年人想买保健品，但自己没钱，或舍不得花钱，希望子女给买。

于是，就有了中国最著名的一句广告词：

今年过节不收礼，收礼只收脑白金。

日后，这句广告词将响彻大江南北，成为两三代中国人集体的记忆印迹。

它就像是一块被口臭者嚼过的口香糖，牢牢地粘在我们的脑海里，让你觉得无比恶心，却怎么蹭都蹭不掉。

脑白金，就这样变成了一台恐怖的印钞机，每个月给史玉柱带来上亿元的收入。

07

脑白金席卷全国，既带来了如潮的钞票，也带来了如潮的骂名。但这些骂名，当时还和史玉柱无关。

史玉柱早早就把自己隐藏起来。他从巨人时期的无比高调，一下子转变成无比低调。很少有人知道，那家名叫“健特”的上海公司，原来就是在史玉柱的主导下，由原巨人团队打造的。

但他做的另一件事情，却一下子又让全国媒体的目光，都集中在他身上：

史玉柱还钱了！

按道理，之前欠下的债，属于巨人公司，而不是史玉柱个人。

巨人公司是一家股份有限公司，如果公司按照正常程序破产清算，史玉柱只不过是以其投入的股份为限承担责任，完全可以不管公司的债务。

但即使在最困难的时期，史玉柱都坚持巨人公司不破产，并承诺所有债务他会全部偿还。

在2000年前后，2.5个亿的现金，绝对不是小数目。如果手里有了这笔钱，不管是到国外去生活，还是继续隐姓埋名做别的事业，都可以过得无比滋润。可能很少有人会用这么多钱，去偿还一个从法律上来讲自己本可以不承担的债务。

但史玉柱还了。

他把之前买楼花的人一个个找出来，把钱还了回去，把其他的债务也都一一结清。

这一行为，极大地为史玉柱挽回了声誉。

一些商界知名人士如柳传志等，对此表达了敬意。媒体也把这当成一种“义举”。用《羊城晚报》一位记者的话说：“还债这件事上，史玉柱扮演了一种很仗义的角色，满足了人们对江湖人格的一种期待。”

很多人问史玉柱，为什么你这么坚持一定要还这个债？

史玉柱的答案有两个：一个是欠老百姓的钱必须还，这是天经地义，没有什么好说的；第二，虽然从法律上讲，他可以让公司破产，不还钱，但这样他的信誉也会破产，如果未来想要干成别的大事业，就再也没有可能了。

不论对史玉柱的争议有多少，从“还钱”事件以后，人们对史玉柱至少达成了一个共同的认识：这个人重承诺、守信用，说到的事情，一定会做到。

2001年，史玉柱重新在名片上印上了“巨人”两个字。

08

2003年，史玉柱已经形成了“脑白金+黄金搭档”双组合的保健事业，赚得盘满钵满。其中脑白金是中国保健品市场销量第一，黄金搭档是第二。

史玉柱觉得，这个市场已经无法施展自己的才华，就算是再花功夫，也不过是把营收再推高一点点，对他来说没有多大意思。而此时，公司的一切都已经进入正轨，不怎么需要他来管了。

他把保健品业务75%的股权卖给了老朋友段永基，自己当起了甩手掌柜。此后，保健品这边，他也就是每年来开一次会。用他的话说，一年投入的时间不超过8个小时。

还完了债，史玉柱心里轻松了很多。但随着手里的钱越来越多，他又开始恐慌。

他害怕的是，自己有了钱，又会头脑发热，干出几年前同样的蠢事。于是就开始寻找稳妥的投资项目，想给不断涌来的现金找一个安全之所。

由于之前被巨人大厦的失败吓成了惊弓之鸟，史玉柱做投资，首先想的是，如果遇到最极端的困难，公司能不能撑过来；其次才是看收益率高低。

他把可能的风险设想到什么程度呢？地震、水火灾害这些自不待言，他甚至把发生核大战的可能性，都考虑进去了！

最终，史玉柱选择了银行业，成为了华夏银行和民生银行的前几大股东（通过公司持股）。其中，民生银行是史玉柱投资最多的项目，也是赚钱最多的投资项目。

但投资只是花钱，不花多少时间。平均起来，史玉柱每年投的项目不超过一个，耗时非常有限。其他时间，他主要用来游历世界、看美女、和朋友喝酒聊天，以及——打游戏。

最后这个爱好，又在史玉柱手里折腾出花儿来，成就了他人生的又一次辉煌。

2003年，由于大部分时间无事可干，史玉柱每天都沉浸在网游之中。玩来玩去，他起了一个心思：干脆我自己来做游戏。

2004年，机会来了。当时盛大网络的一个团队和公司闹得不愉快，想另谋高就。得到消息的史玉柱找到团队负责人，说服了对方和自己合作。

就这样，史玉柱以2000万元的风险投资，切入了网络游戏业务，公司起名为巨人网络，主打的游戏，名叫《征途》。

史玉柱的天才，在游戏领域再一次发挥出来。

当时，网游行业赚钱的主要模式，是卖点卡。而史玉柱一上来就颠覆了这个模式。

他给《征途》设置了最低的进入门槛，不仅游戏上手不要花钱，甚至还能“领工资”，这样就把很多原来不玩游戏，或玩不起其他游戏的人，拉入到他的游戏中来。

而赚钱的环节，则设计在花钱购买装备、购置游戏服装、收买小弟、加快升级等环节。

在《征途》中，只要舍得花钱，就能快速升级，当老大，享受游戏世界中的尊崇；如果没钱，可以投靠那些有钱人，当他们的小弟，帮他们去跑腿和打仗。

史玉柱充分洞悉人性，通过设计仇杀、劫掠、战争、虚拟婚姻等环节，以精心设计的套路，刺激人性的虚荣、贪婪、暴力、嫉妒、仇恨等，让玩家欲罢不能，一掷千金。

例如，他曾经设计一个情节，让游戏中的男生给女生买玫瑰花，一块钱一朵。公司的制造成本接近于0，但是玩家是要真的花一块钱付给公司。

如果仅仅是一块钱，买个双方高兴，这也没什么。但史玉柱的精明之处在于：他专门设计了一个攀比的场景，把谁花钱最多，变成了“谁最爱游戏中的女孩子”的证明。

最后，玩家们在互相攀比中，不断去买999朵、9999朵甚至更多玫瑰，一夜之间乖乖地把五千多万的现金，双手捧给了史玉柱。

除了游戏中充分挑拨人性的弱点外，史玉柱还把自己营销上的天分发挥得淋漓尽致。

他用做脑白金地推的方法来做游戏，派出两千人的推广团队，深入到三四线城市和小乡镇的每一个网吧，搞定了一个又一个网吧老板，让成千上万无所事事的乡镇青年，把青春消磨在征途之中。

更厉害的是，虽然国家明文规定，网络游戏不能在电视上打广告，但史玉柱就有本事，楞是把“征途网络”的广告，堂而皇之地弄上了中央电视台！

就这样，《征途》同时在线人数很快就超过百万，进入世界前三。其给史玉柱印钞的能力，甚至远远超过了脑白金。

2007年11月，巨人网络成功登陆纽交所，市值高达50亿美元，不仅在公司造就了21个亿万富翁，更是让史玉柱本人的财富，直接暴增了260亿。他的总财富（部分放在女儿名下）则超过500亿，再次进入中国最顶级富豪的行列。

此时，史玉柱45岁，离巨人大厦出事10年，离他成立游戏公司，则仅仅过去了3年而已。

09

网游之后，史玉柱再也没有开始新的大事业。

他的名字，主要与三个东西有关：评委、闲人、导师。

2007年，史玉柱担任了央视创业真人秀节目《赢在中国》的评委。他的点评和提问，都一针见血，提出的建议也非常有水平，显示出他对商业的深刻洞察，和深厚的创业积淀。

十年前，史玉柱是中国最著名失败者，他所做的一切，都是创业者避之不及的教训；

十年后，史玉柱是中国最著名的成功者，他所做的一切，又成了创业者学之不及的经验。

命运之奇，不能不令人慨叹。

2009年底，史玉柱开通了微博，取名为“史玉柱大闲人”。他在简介里主动给自己贴上三个标签：好色、黑心、大嘴巴。

理由是：我知道很多人会骂史玉柱，我比你们还先骂，骂得更狠，行了吧？

他在微博里展示自己的生活，透露和马云等朋友的密切交往，点评时事，追述往事。

由于风格直白、大胆，言语幽默，“史玉柱大闲人”吸引了很多人的关注，不到一年时间就突破了100万粉丝，两年半突破600万，成为知名大V。

值得一提的是，粉丝每增长百万，史玉柱就会捐助一笔与粉丝数量相等的钱做慈善。

也就是说，从2010年12月到2012年6月，他就一共捐出2100万元。这种增长速度引起了史玉柱公司财务人员的担忧，说你这样做，很快就会破产的。

史玉柱说：破就破吧，至少没有上次破得难看，破了就回来第三次创业。

好在，财务的担心是多余的：史玉柱的微博粉丝经过前几年的暴增，后来就不怎么涨了，直到今天（2020年12月6日），也才855万。

除了微博上的捐款之外，他2008年在汶川地震捐款1000万，2017年给母校浙大捐款5000万。这些都没怎么宣传，低调得完全不像史玉柱的风格。

慈善，也许会是史玉柱最终的归宿。他曾经公开表示，退休以后会辞去一切职位，只保留一个：巨人慈善基金会理事长，专心做这一件事。

2015年，马云牵头成立了湖畔大学，史玉柱是校董之一，同时也负责挑选、面试学员和上课。所以这几年来，史玉柱在社会上露面较多的，大多和湖畔大学有关。

他上课和接受采访的一些视频，也在网上流传，讲述着他曾经的成功与失败，传授着营销、策划、投资的经验。

史玉柱从不忌讳谈论自己曾经的失败，并且坦然把当时的失败，全部归因于自己，告诫学员们不要犯自己曾经犯过的错误。

不得不说，史玉柱老师讲得真好，无愧于创业导师的名号。

10

史玉柱已经58岁，或者说，才58岁。

年轻时，他很瘦，满脸都是棱角；中年后，变得胖了点，脸越来越圆润，竟显出几分“慈眉善目”来。

如果你觉得这样描述不够形象，可以想象两个人：年轻时，史玉柱的脸型像冯小刚；中年后，越变越像张国立。

在之前的一篇文章《看不透的曹德旺》里，我曾经如此评论曹德旺：

你很难用某一个标签去定义他。贴在他身上的任何一个标签，都是错的。

也许，这种复杂，才是真实的人，才是真实的企业家，才是真实的人生。

而史玉柱的复杂，又比曹德旺更甚。

30岁，他是举国欢呼的科技明星，产业报国的典范，在媒体的民意调查中，名列最受中国年轻人崇拜人士第二名，仅次于比尔·盖茨。

35岁，他是中国最著名的失败者，最严重时，每个月骂他的文章有一千多篇。

40岁，他还清了债务，获得了尊重，但是“脑白金”这个产品和营销手法，又让他得到新的非议。

45岁，他带领游戏公司上市，再一次站到了事业巅峰，但是同样再一次，他的游戏也让他收获了很多的骂名。

50岁，他是微博红人，坐拥600万粉丝，在评论里，赞他的人占了一半，骂他的人占了另一半。

55岁，他是湖畔大学的导师，向新时代的企业家阐述着他的生意经，剖析着自己的失败。

我不知道60岁、65岁、70岁……乃至100岁（如果能活到那时），史玉柱会是什么样子？到时的人们，又会怎么看待他？

我想，我们每一个人，都或多或少，在某些时候，会纠结于下面两个问题：

我活着，究竟是过好自己就行，还是应该为世界做点什么？

我创业，究竟是只想赚点钱，还是也想为世界创造一点价值？

这两个问题，没有答案，没有对错，全凭各人内心。

我相信史玉柱也不例外。

起初，他想做一个巨人，后来摔得很惨，觉得做巨人太难，于是作出了最终的选择：

大闲人。

曾经有人如此评论：（史玉柱）最大的本事是销售一些不值钱的玩意儿，同时挣得盆钵满盈。

史玉柱自己说：“商业的本质，就是在法律法规许可范围内获取最大利益。我是一个商人, 做的事情就是在不危害社会的前提下，为企业赚取更多利润。”

从个人的选择来说，这没有任何问题。

能够把稻草卖上黄金的价格，能够利用人性的弱点让人把钱乖乖地献给你，这也是一个人的本事。

但这个本事，可以得到很多人的佩服，却绝不会得到社会的尊敬。

史玉柱本可以成为一个受人尊敬的企业家，但他选择了做一个充满争议的商人。

企业家是来改变世界的，商人是来赚钱的，这是二者本质的区别。

世界上少一位企业家，是人类的损失；但是少一位商人，不会有任何变化。

如果说，史玉柱创造的M-6401、M6403、巨人手写电脑，曾经改变过这个世界，那么脑白金和《征途》，改变了世界的什么呢？

它们并不创造财富，只不过是把财富从这个人口袋里转移到那个人口袋里。没有脑白金和《征途》，世界不会有任何损失。

不过，对于史玉柱来说，他早已不在乎别人怎么评说，而只在乎自己的内心。

就像他在微博里说过的：

闲居山林，无欲无求。江湖恩怨，别来烦我。

主要参考资料：
【1】史玉柱微博，新浪微博@史玉柱大闲人
【2】史玉柱自述：我的营销心得，史玉柱、优米网，同心出版社，2014
【3】央视《对话》，主持人王利芬（第一次）、陈伟鸿（第二次），2000、2001
【4】《史玉柱-揭谜语史玉柱》（1-6集），腾讯视频
【5】湖说第二季：史玉柱的失败与反思，访谈人李檬

作者简介：何加盐，一个专门研究牛人的人。已经写了几十位商界牛人，资料详实，叙述精彩，欢迎鉴赏。关注公众号，回复“1”或相应牛人的名字，可看往期精彩。